▶ 指数行情

上证指数

深证指数

创业板指数

可转债低价轮动策略、双低轮动策略、低溢价轮动策略

时间:2023-6-13 阅读:63次 作者:365股票网

可转债低价轮动策略

最简单的投资可转债的逻辑是低价轮动策略,就是选出价格最低的几只可转债买入,过一段时间(一周、半个月或一个月)再重新排序一下,选出最低的几只可转债买入,不再最低的几只可转债同时卖出。然后按选定的周期循环下去,一直轮动。很简单的策略吧!

这种策略的出发点其实很简单,首先正股不会出问题,进入转股期并且剩余时间较长。当转债价格比较低的时候,正股上涨会跟着正股同步上涨;当正股下跌的时候,转债的债性提供了支撑功能。这也就是下有保底的原因。

这种策略的特点是:回撤比较小(因为价格比较低),波动也比较小,年化收益相对来说也很高。

可转债低价轮动策略、双低轮动策略、低溢价轮动策略

上图是截止今日的数据。从图中可以看到,最低的是正邦转债,只有70.006元。为什么这么低呢,因为正股正邦科技出了问题,有退市风险。这些转债是不可以买的。下面紧接着的灰色字体的债,还未上市。下面低的就是特发转债2,注意后面的红色感叹号,是已经到期的转债,是要强赎的。因此,要选择下面的相对价格比较低的转债。

可转债双低轮动策略

双低轮动策略和低价轮动策略类似,是在低价轮动策略的基础上,再增加了一个低溢价率这一策略,属于复合策略。

再复习一下溢价率的概念。溢价率是指可转债市值相对于其转股后的溢价水平,其公式为:转股溢价率=转债价格/转股价值—1。如果转股溢价率低的话,那么说明,如果正股价格上涨的话,转债的价格也会同步上涨。反之,如果溢价率比较高的话,正股上涨,转债的价格可能会上涨,也有可能会下跌。所以,单独考虑转债的低价格,是不太全面的。当然了,低的转债价格,一般来说溢价率也比较低,除非正股出现了问题或大幅下跌,而转价的债性保持不变。

使用双低轮动策略有两种方法:

1、双低=转债价格+转股溢价率X100;

2、双低=转债价格+转股溢价

两者是有差别的,相对来说,如果采用第1种方法,可能会使两者的权重比较失调。因此,如果溢价率不大的话,两者差别不大;如果溢价率大的话,差别就相对来说比较大了。建议采用第2种方法。这样的权重分配会更具有参考意义。

可转债低溢价轮动策略

相对于双低轮动策略或者低价轮动策略,低溢价轮动策略则回撤更大,收益当然也更好。策略很好理解,就看个人对风险的偏好了。

低溢价轮动策略是对可转债进行排序后,选出几只溢价率比较低的转债进行买入。经过一段时间后再次排序,根据排序结果,超出这几只排序范围的卖出,进入排序范围的则买入,一直循环下去。

与前两个策略不同的是,低溢价的可转债价格一般会比较高,会超过130元这个强赎价格,因此,有可能面临强赎而出现亏损。这样就达不到“下有保底”的目的,但收益却相对比较高一些。

低溢价轮动策略有可能会出现回撤幅度比较大的情况。而且每次的止损也比较大。因此,选择使用这种策略的时候,需要有一定的心理准备。属于典型的高风险和高收益的策略。

根据统计规律,这种策略相对来说结果还不错。但只是统计规律,不能保证收益。保守的话,还是以双低轮动策略更好一些。

可转债低价轮动策略、双低轮动策略、低溢价轮动策略

上图中的溢价率都不高,但可转债价格最高都达到290元,低的也有121元,因此,相对于低价轮动策略,这个策略没有下有保底的功能。相对来说风险会高一些。

声明:本文内容由互联网用户自发贡献自行上传,本网站不拥有所有权,未作人工编辑处理,也不承担相关法律责任。如果您发现有涉嫌版权的内容,欢迎发送邮件至:2720141480@qq.com 进行举报,并提供相关证据,工作人员会在5个工作日内联系你,一经查实,本站将立刻删除涉嫌侵权内容。