最近，某化工产品涨价厉害，化工板块的关注度开始提升。在一季度的业绩里，也有部分化工企业的业绩同比出现了回暖，今天笔者找了一篇化工的研报来研究，分享机构的观点。
研报认为：历史上化工板块利润率和在建工程增速确认拐点的季度具有较强的反向同步性。截至 2024Q1，在建工程增速已连续回落，化工扩产情绪已显著退潮，板块盈利能力筑底回升。
图片来源：《20240506-国盛证券-基础化工：化工迎来破晓，我们看好什么》
如图，该篇研报研究历史数据后认为：化工行业的在建工程同比增速领先于固定资产同比增速，固定资产同比增速见顶往往会触发化工行业毛利率，从而影响化工企业的利润。
其次，当市场预期化工景气上行时，往往会优先考虑龙头白马的配置价值，此阶段下化工白马往往能表现出相对板块以及市场整体的超额收益。而年初至今，部分化工行业白马股表现较强。
研报看好的方向有几个：
维生素：维生素需求刚性，主要用于饲料添加剂。该行业呈现寡头格局，一旦有巨头装置出问题，产品价格弹性就很大。
氟化工：三代制冷剂产能已经冻结，正处于向第四代制冷剂切换的过程。目前三代制冷剂受限于专利问题，供给弹性较低，机构看好三代制冷剂的价格上涨空间。
萤石：我国优势矿种，有类稀土的战略资源属性。目前，随着资源逐步枯竭，供给格局有望逐步改善。
笔者近期看了部分化工、上游资源的股票，如稀土，绿电等，感觉都在一个很敏感的位置。和沪深300一样，这些品种如果能突破现在这个问题的话，就形成了逆转下跌趋势的格局。
图片来源：通达信
