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仁信新材值得申购吗?6月19日新股301395仁信新材申购分析

时间:2023-6-19 阅读:141次 作者:365股票网

301395仁信新材。发行价26.68、总市值38.665亿。静态pe41.106。半年报预估动态pe62.363-84.054。静态pe小幅高估82%。半年报预估动态pe小幅高估33%-80%。放弃申购。

营业利润:

预计2023年1月至6月归属于母公司所有者的净利润为2,300.00万元至3,100.00万元,同比变动-48.07%至-30.01%

概述:

司是一家专门从事聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司现有产品主要为聚苯乙烯,其应用广泛,经加工成型后可应用于光学显示、家用电器、日用品、包装等领域。自 2014 年正式投产以来,公司已经逐步发展成为国内生产、销售聚苯乙烯规模较大、技术水平较为领先并同时具备高抗冲聚苯乙烯树脂生产能力的企业。在产能建设方面,公司目前已经拥有年产 30 万吨以上聚苯乙烯系列产品的

生产能力,对聚苯乙烯市场的影响力较强。本次募集资金投资项目实施完毕之后,综合产能跃居行业前列,公司将成为聚苯乙烯行业快速成长的代表性民营企业。截至报告期期末,本公司属于华南地区最大的聚苯乙烯高分子新材料生产企业,也是全国排名第四的 PS 生产企业。

产品和生产:

公司的主营产品为聚苯乙烯,产品按类型划分可以分为普通料和专用料,其中专用料按照具体用途区分又可以分为导光板系列、扩散板系列、冰箱透明内件专用料系列,通用级聚苯乙烯各系列。

1 普通料

RG-525B—呈浅蓝色透明颗粒状,具有较高熔融流动性、加工成型效率高、中强度等特点。应用于注塑类、板 材 类 及 日 用包装品,例如:玩具、透明广告板、化妆品瓶、挤出板材等

RG-535N—呈透明颗粒状,具有较低熔融流动性、良好的强度和发泡性等特点。应 用 于 发 泡 类产品,例如:挤出 发 泡 保 温 板等

2 专用料

导光板系列-RG-535T—-呈透明颗粒状,具有中等熔融流动性、良好的加工成型性、较高的强度、耐热性和透光率等特点。光学级,专用于液 晶 、 显 示 组件、LED 灯导光板

导光板系列-RG-535TK—呈透明颗粒状,具有中等熔融流动性、良好加工成型、耐光老化、抗紫外线老化性能突出等特点。光学级,专用于生 产 大 尺 寸 双面 结 构 导 光 板或丝印导光板,亦 可 作 为 液 晶模 组 的 侧 入 式导光板

扩散板系列–RG-535HN—呈透明颗粒状,具有较低熔融流动性、较高的强度、良好的耐热性及透明性等特点。光学级,专用于LED 灯扩散板、挤出薄板材等

扩散板系列–RG-535TV—呈透明颗粒状,具有低熔融流动性、良好的加工成型性、较高的耐热性,能满足扩散板高透、高雾性的技术要求。光学级,专用于电视机 或 液 晶显示屏扩散板

扩散板系列–RG535KWL—呈透明微蓝颗粒状,具有低熔融流动性、良好的加工成型性、较高的耐热性,能满足扩散板高透、高雾性的技术要求。光学级,专用于电视机 或 液 晶显示屏扩散板

主要原材料采购情况

主要原材料苯乙烯的采购金额占公司原材料采购金额的比重超过90.00%。报告期内,公司采用长约采购苯乙烯的供应商包括中海壳牌石油化工有限公司、青岛海湾化学股份有限公司(注:青岛海湾化学股份有限公司与公司在 2020年度采用长约采购模式)、中海油东方石化有限责任公司及其关联企业、中国石化化工销售有限公司华南分公司。

除上述采用长约采购模式的公司外,公司自其他供应商采购的苯乙烯按零星采购模式计量,包括浙江石油化工有限公司、宁波斯隆化工有限公司、中国石化化工销售有限公司华南分公司等。

销售:

在液晶显示领域,公司与 TCL、康佳、创维、康冠、苏州三鑫等知名企业或其配套厂商建立了长期业务合作关系;在冰箱应用领域,公司已经开始向美的、奥马等冰箱制造企业或其配套厂商供应冰箱透明内件专用料,并已进入海尔股份供应链体系,未来合作规模将有望进一步扩大;在 LED 照明领域,公司的客户包括欧普照明、雷士照明、佛山照明、飞利浦、三雄极光等知名企业的配套工厂。

前五大客户

1-1 深圳市厚德新材料供应链有限公司 21,975.69 9.00%

1-2 深圳市拓德能源服务有限公司 5,972.25 2.45%

2-1 余姚市星宇贸易有限公司 14,401.95 5.90%

2-2 宁波前润新材料有限公司 4,597.59 1.88%

3 深圳市瑞鸿祥贸易有限公司 17,390.00 7.12%

4-1 深圳市集塑贸易有限公司 14,633.92 5.99%

4-2 深圳市腾塑能源有限公司 369.30 0.15%

5 太仓乐源商贸有限公司 12,920.66 5.29%

估值:

301395仁信新材。发行价26.68、总市值38.665亿。静态pe41.106。半年报预估动态pe62.363-84.054

对标的企业:

星辉环材静态pe33.53。动态pe58.20

天原股份静态pe15.63。动态pe35.42

华锦股份静态pe18.69。动态pe亏损

总结:对标企业的平均静态pe22.617.对标企业的平均动态pe46.81。仁信新材静态pe41.106小幅高估82%。半年报预估动态pe62.363-84.054小幅高估33%-80%。放弃申购。

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