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次级运动在熊市与牛市中该怎样识别

时间:2023-5-16 阅读:103次 作者:365股票网

熊市之中出现风平浪静、交易清淡,是最佳的做空时机,因为市场紧跟而来的往往是更加凶猛的下挫。伴随着这种凶猛的下挫,市场会逐渐陷入半恐慌性崩溃状态,此时是将空头头寸平仓的最佳时机,甚至此时谈论反手做多也不为过。另一方面,假如熊市呈现风平浪静但稳健坚固的特征,买入股票是英明的选择。等到市场交易活跃并且有了一定的涨幅时平仓,或者在交易量放大而价格却拒绝进一步上涨时平仓。假如是在牛市之中做空,这样的投资者不过是针对次级运动进行赌博,这样做空盈利的机会微乎其微。对于那些投资者而言,最上之策是价格上攻之后斩获利润,在市场回调时呆在场外休息,静待回调即将结束时市场沉闷乏味时刻,再次踏上牛市的船。回调即将结束时市场出现沉闷乏味,为业余选手提供了一个天赐良机,那就是可以与专业玩家们以相同的做多价格进场。

一些次级运动具有明显的特征,识别它们相当容易;然而另一些次级运动特征奇怪,甚至连投资老手也束手无策。人们普遍的共识是,能够对次级运动给出精确的时间表纯属妄言。任何一个与主要运动方向相反的日间波动,都有可能是一轮次级运动的起点。往往是在恐慌与半恐慌性的下跌后,伴随着持续稳定放大的交易量,反弹出场了。市场交易量的极限状态,或许要等到主要运动结束的那一天才能达到,也有可能是在次级运动的头一两天才达到。

次级运动的一个明显特征,就是它与主要运动方向相反,并且脚步速度比之前的主要运动敏捷得多。汉密尔顿特别强调这一点,他曾经指出:熊市之中的反弹,往往显得既迅捷而又无规律可循。其反弹收复失地所用的时间,通常要比跌下去所用的时间要短促得多。在牛市之中的回调,特征相似。通常一个经历了数周的主要运动,会在几天之内恢复原形。平均价格指数的研究者们,观察一下过去数年价格指数的运行图,得出这样的结论并不困难,据此可以有效地辨别主要运动和次级运动。在一轮牛市的顶部,当价格指数要反转的时候,通常不会出现突然的剧烈下跌。反过来,对于一轮熊市谷底的反弹,市场往往用缓慢上涨夹杂着小幅撤退,走出向牛市的反转行情。其中伴随的小幅撤退,通常带着明显的交易量萎缩特征。

假如铁路股和工业股价格指数连续几天在方向上缺乏相互确认,通常能够预言次级反弹或者回调如期而至。但是这一特征最好不要当成万能规律使用,原因是大部分牛市顶部和熊市谷底也呈现出相似的显著特征。

在1921年12月30日的社论文章中,汉密尔顿这样描述次级运动:华尔街有句古老的格言,决不要在沉闷的市场中做空。熊市之中的反弹非常激烈,然而在回升之后,市场变得沉闷迟钝时,经验丰富的交易者会明智地再次开出他们的空仓。确切地说,在牛市中反方向理解完全正确,如果紧随回调之后市场变得迟钝,交易者应该买入股票。

重要的次级运动往往通过两到三个阶段,最终逆势走出某种技术形态。在此过程之中,价格指数一般会互相确认。

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