一、没有回报率的资产不值钱
君子兰事件：1984年10月11日，君子兰被命名为长春市市花。随后，长春市提出发展“窗台经济”，号召家家都要养3盆至5盆君子兰。当时，长春市家家户户都以养君子兰为荣，珍品君子兰的市价超过万元甚至10万元，价格往往是长春人月收入的几倍，甚至十几倍。君子兰被称为“绿色金条”。1985年6月，政府采取行政手段抑制超高的花价，君子兰花价贬值约99%，史称君子兰事件。
历史上有郁金香泡沫，君子兰事件跟郁金香泡沫没有区别。红木家具、邮票暴涨暴跌如出一辙。
一笔资产如果不能带来即期回报（按月或年回报现金），就只有金融属性（涨价和跌价的投机性），那就是热钱涌入很值钱，热钱退出就是一坨屎！
资产过量后，最终按实用性或即期回报定价，比如一台车、一台电视卖多少钱，取决于使用功能！比如房子值得多少钱，一旦进入过量阶段，最后一定取决于满足住人使用功能的实用价值或出租回报率，取决于实用性或即期回报。
君子兰为什么跌成狗屎？因为没人击鼓传花投机了（量大无人要），很快回归实用性的观赏价值。红木家具暴跌是去除投机性后只有实用价值，谁又会去买红木家具在日常生活中使用呢？
当一条藏獒价格几百万的时候，没有人想到藏獒会成为流浪狗。当一盆君子兰价格能换一套房的时候，没人想到现在的君子兰无人问津。当普洱茶的拍卖价几百元一克的时候，没有人能想到现在的普洱茶不到50元一斤。从郁金香到金钱龟到红木家具再到文玩核桃，历史总是在不断的重复上演，人们总是相信自己不是从楼顶跳下的那一个。一旦丧失金融属性（投机），商品回归实用性，价格一定回归本质。
二、投资角度：本息率太低，房子不涨价就是一坨屎！
一个家庭一般只要一套房，住两套房也很辛苦的，打扫都麻烦。住的地方一定是方便工作、生活和学习的，方便日常活动的。大部分人都要上班、送孩子上学等，满足交通方便的条件，日常住两套房都不现实。
如果房子只有实用价值，上海1000万一套房，值不值？远点坐半小时地铁上下班同样户型500万一套，实用功能几乎一致。多花500万买一年250个工作日每天多花一个半小时上下班，值还是不值？如果只有实用价值，房子能值几个钱？那就只能按出租回报率计算了。
东西多了只能按实用价值和即期回报计算价格，从投资角度看，如果房子不涨价就是一坨屎，一旦回归居住属性，就只能按出租回报率计算。年化3%就是不差的投资（其实赶不过通胀还是亏钱的，只是现在利率低）。看看现在商场的空置率，租不出去还要交物业费，还是个吞金兽（地段好的还是值钱，即期回报好）！凭什么说住宅不会成为商场的翻版？同样都是人口拐点背景、同样是经济压力背景、同样是租不出去要付物业费的背景！
历史上的郁金香、君子兰、红木家具跟当前房地产没啥区别，从投资角度看，都是没有投机属性不涨价就是一坨屎，价格一定按实用价值和即期回报计算！房子实用价值就是按出租回报率，日本房子出租回报率3%（还要交房产税，实际占比不多）是有道理的。
如果房子不涨价，它不就是实用功能吗？那谁还大量买房？囤房？现在房子这么多，很多地方出租是有问题的，毕竟像上海、北京外来人口多出租不成问题的城市并不是绝大多数。一线、二线城市出租还有一定保障，三四线城市房子出租有一定的难度。
如果房子不涨价，没有金融属性（投机性），要那么多干嘛？租也不好租，自己住也住不了还要交物业费！
三、房子进入下行周期成为吞金兽
40多年买房就赚钱的时代结束，未来很多年买房就亏钱的时代降临！因为房子供给数量过大，没有金融属性（涨价）功能了！
2008年某人做外贸赚钱，赚到钱在老家花光积蓄盖楼，让乡里乡亲高看一眼。后来2017年又赚到钱在深圳买一套价值900多万房子，首付加装修等花300万贷款700万，现在一个月还贷款4万多，房子售价剩下600万。外贸不好做了，员工辞退，借钱度日，亲戚朋友到处借。房子成为吞金兽！
负债是刚性的，资产是柔性的。你欠别人的钱是一定要还的，但是你手中的资产价格却是波动的。如果资产价格在上行周期，负债不值一提，资产价格在下行周期，负债的刚性压力立刻出来了。
当前信托暴雷一抓一把，各行各业投资能成功的机会真的很少。牢记投资角度看：房子不涨价就是一坨屎，当下手抓现金是进可攻退可守的最佳方案！
希望大家能穿越房地产下行周期，几年后回头看，你我依然屹立不倒！
