牛市中的次级运动，一个固有的特征就是当回调到位的时候，明显会出现交易量放大。接下来，市场会出现一两个交易日的上涨，这时交易量保持放大或者稍有萎缩。接下来，市场再次下跌，然而这次并没有跌破前期低点。假如这次下跌中交易量出现明显萎缩，基本可以判断次级运动一切正常，市场会重拾升势会在预料之中。次级回调的正常波动幅度，一般是前次重大回调之后主要运动幅度的33%～66%之间。关于次级运动的波动幅度，以后会详细分析其百分比。
这里应该突出强调一下，市场研究者在观察次级运动时，千万要考虑交易量，这一点必须贯彻始终。交易量并不如其他特征那样一成不变，然而在牛市中回调到位时寻找买点，以及在熊市中反弹结束时确定卖点，交易量是价值连城的信号。
每当熊市之中指数创出新低，或者牛市之中指数创出新高的时候，人们往往会坚定地假设主要运动还会持续很久。但是我们要告诫每一位投资者，这样的市场新高和新低出现，或许会伴随着突如其来的次级运动。本章稍后会对次级运动的波动幅度问题进行专门讨论。次级运动的出现具有必然性，其持续时间通常是可以加以判断的。次级运动一般会持续三个星期到三个月左右，这正是保证金交易者最难熬的时期。市场这段时间容易出现众所周知的双重顶部或双重底部形态。只要价格还在主要运动幅度之内，同时还在次要运动的波动幅度之内，投资者通常只需要按兵不动即可。在这样的区间之中，市场极其容易出现窄幅横盘形态。
对次级运动进行描述起来容易，但是若要准确地定义它实属难事。有时它以窄幅横盘开始或结束，但有时也未必。假如前期主要运动前进的速度比较缓慢，则伴随而来的次级运动就会剧烈得多，它往往走出超过八个星期的窄幅横盘。
关于次级运动的持续时间和波动幅度问题，汉密尔顿多年以来多次论述过。他的读者能够从他的笔下找到许多关于次级运动特征的精彩描述。下列内容均摘录自他的评论文章。汉密尔顿曾经指出：“次级下跌运动趋向于自我蔓延，并且正如过去四分之一世纪的历史所显示的那样，通常会出现该下跌幅度60%左右的回升。在这次回升之中，支撑挽救市场以帮助脆弱持仓者逃离的强大利益集团，派发他们被迫买入的股票。市场未来的进程是依靠它的能力吸收这些股票。在几乎是惯性的回升之后，接下来是一个半恐慌式的暴跌，市场通常再次廉价抛售，日复一日的抛售推动市场接近前期低点水平，即第一次狂热抛售时走出的低点。这样的暴跌未必标志着主要运动的结束，尽管这种现象时有发生。”
上述观点是汉密尔顿多年来关于次级运动的市场研究心得，它们的正确性毋庸置疑。那些结论首先基于这样一个基本前提，即针对次级运动的持续时间和波动幅度，任何试图给出精确无误的数学定位的人，注定要功亏一篑。正如前文所述，道氏理论属于实践性的科学，不可能用精确无误的数学来定义。可是正如历史气象记录对于天气预测必不可少，将价格指数上发生过的次级运动用图表绘制出来，对于判断未来趋势大有裨益。
