301305朗坤环境。发行价25.25、总市值61.5016。静态pe25.358。静态pe小幅高估34.9%。放弃申购。
概述：
公司致力于资源再生及创造美好的生存环境，是一家综合型环保企业。公司深耕有机固废处理和垃圾分类领域，主营业务为有机固废(餐饮垃圾、厨余垃圾、粪污、动物固废等)、城市生活垃圾的无害化处理及资源化利用，以及提供相关环境工程服务，是我国有机固废处理领域的领先企业。公司主要通过BOT、BOO 等特许经营方式从事有机固废项目、生活垃圾焚烧发电项目的投资、建设和运营，为政府客户提供有机固废和生活垃圾无害化处理和资源化利用的整体解决方案，并将处理后的资源化产品销售给下游工业企业及电网公司等客户。同时公司也通过 EPC、工程分包等方式为业主或总承包单位提供管网及道路环境修复、垃圾填埋场修复等环境工程服务。
产品和生产：
公司主要服务(产品)包括：有机固废处理服务、生活垃圾焚烧处理服务及环境工程服务。其中：
1/公司有机固废处理服务主要是采用厌氧发酵等工艺路线，将餐饮垃圾、厨余垃圾、粪污、动物固废等有机固废进行无害化处理和资源化利用。公司采用生态环境园模式提供有机固废处理服务的典型项目有广州生态环境园、深圳龙岗生态环境园、中山生态环境园等。此外，公司还有处理单一动物固废的有机固废处理服务项目。
2/公司生活垃圾焚烧处理服务主要是采用焚烧发电等工艺路线，将生活垃圾进行无害化处理和资源化利用。公司生活垃圾焚烧处理服务项目包括高州生态环境园项目、吴川垃圾发电项目，其中高州生态环境园项目未来二期将包括处理餐厨垃圾及污泥，为“有机固废+生活垃圾”协同处理的生态环境园项目。
3/公司环境工程服务主要根据专业工艺技术要求及客户需求，为客户提供方案设计、主体设备供应、附属设备采购及整体施工安装等服务。报告期内，公司环境工程服务主要为深圳地铁环境修复、生活垃圾清运工程建设以及动物固废项目设备供应安装工程等。
主要原材料采购情况
公司主营业务所需采购的材料主要是设备、工程物资和废弃油脂，采购的服务主要是工程服务。
估值：
301305朗坤环境。发行价25.25、总市值61.5016。静态pe25.358。
对标的企业：
上海环境静态pe21.40。动态pe20.19
高能环境静态pe21.04。动态pe17.66
瀚蓝环境静态pe13.96。动态pe12.89。
中国天楹静态pe98.31。动态pe66.10。
总结：
去除偏差大的中国天楹，其他对标企业的平均静态pe18.8。朗坤环境静态pe25.358小幅高估34.9%。放弃申购。
