688702盛科通信。发行价42.66、总市值174.906亿。静态pe亏损。半年报预估动态pe246.64。静态pe亏损明显高估，半年报预估动态pe246.64小幅高估22%。这个股谨慎的朋友放弃申购。但是目前ipo短期收紧，短期上市的新股炒作的标的减少，所以破发的概率变小，且上周华为半年报业绩增长明显且半导体行业上周反弹相对更强，且盛科通信在细分行业国内交换机芯片方面是最强的，所以乐观的朋友可以赌一把申购。
概述：
主营业务为以太网交换芯片及配套产品的研发、设计和销售。以太网交换芯片是构建企业网络、运营商网络、数据中心网络和工业网络的核心平台型芯片，公司在中国商用以太网交换芯片市场的境内厂商中排名第一。公司自主研发的以太网交换芯片已进入国内主流网络设备商的供应链，以公司芯片为核心生产的以太网交换设备已在国内主要运营商以及金融、政府、交通、能源等各大行业网络实现规模现网应用。
产品和生产：
公司主要产品包括以太网交换芯片及配套产品。在聚焦以太网交换芯片业务的基础上，基于自研以太网交换芯片，公司为行业客户进行定制化开发，为其提供以太网交换芯片模组及定制化产品解决方案。此外，公司亦构建以太网交换机产品，旨在探索下一代企业网络、运营商网络、数据中心网络和工业网络等多种应用场景需求，为芯片业务推广提供应用案例。
1、以太网交换芯片和芯片模组
公司以太网交换芯片和芯片模组致力于在企业网络、运营商网络、数据中心网络和工业网络的部署和应用，经过多年行业的深耕和积累，公司现已形成丰富的以太网交换芯片产品序列，覆盖从接入层到核心层的以太网交换产品。公司全系列以太网交换芯片具备高性能、灵活性、高安全、可视化的产品优势，充分融合企业网络、运营商网络、
数据中心网络和工业网络各应用领域的增强特性，具备全面的二层转发、三层路由、可视化、安全互联等丰富的特性。
公司 TsingMa.MX 系列交换容量达到 2.4Tbps，支持 400G 端口速率，支持 5G 承载特性和数据中心特性;GoldenGate 系列芯片交换容量达到 1.2Tbps，支持 100G 端口速率，支持可视化和无损网络特性;TsingMa 系列芯片集成高性能 CPU，为企业提供安全、可靠的网络，并面向边缘计算提供可编程隧道、安全互联等特性;公司在研 Arctic 系列面向超大规模数据中心，支持最大端口速率 800G，搭载增强安全互联、增强可视化和可编程等先进特性。除以太网交换芯片外，公司为行业客户进行定制化开发，为其提供芯片模组及定制化产品解决方案，以适应该行业的特殊应用。
2、以太网交换机
公司以太网交换机产品基于公司自主研发的高性能以太网交换芯片进行构建，旨在探索下一代企业网络、运营商网络、数据中心网络和工业网络等多种应用场景需求，同时为公司以太网交换芯片产品推广提供应用案例。公司以太网交换机产品主要面向具备技术和市场能力的网络方案集成商或品牌设备厂商，产品在设计上融入新兴的白盒交换机、SDN(软件定义网络)等创新理念，在商业模式上着力关注面向客户及应用的贴牌定制，并充分整合公司自研软件系统，充分挖掘和展示公司芯片独有亮点，实现具有创新力和竞争力的整体解决方案。公司以太网交换机产品目前已在分流领域、安全领域、云计算领域和 SDN 领域建立了应用样板，实现了现网应用。
以太网交换芯片方面，公司采用集成电路设计企业通行的 Fabless 经营模式。在该模式下，公司负责集成电路设计、质量控制及销售等环节，将晶圆制造、封装和测试等环节交给专业厂商完成。
主要原材料采购情况
公司的交换芯片业务采用 Fabless 模式，专注于芯片产品的研发设计与销售，无生产线和厂房，交换机模组及整机产品则主要采用委外加工的生产方式。
向前五名供应商采购
1 创意电子及其关联方 芯片量产代工 38,919.96 68.73%
2 Marvell Asia Pte Ltd 芯片量产代工 5,633.50 9.95%
3 供应商 A 及其关联方连接器、印刷线路板、其他电子元器件、委外加工服务等1,305.35 2.31%
4 上海礼希电子科技有限公司 电源 847.14 1.50%
5 裕太微 其他配套芯片 817.71 1.44%
销售：
前五大客户
1迈普通信技术股份有限公司及其关联方 直销 是 3,395.94 4.42%
深圳中电港技术股份有限公司及其关联方 经销 是 21,602.32 28.15%
2 苏州斯维通电子有限公司及其关联方 经销 否 19,260.47 25.09%
3 北京国信蓝盾科技有限公司 直销 否 4,909.85 6.40%
4 深圳市飞速创新技术股份有限公司 直销 否 4,391.99 5.72%
5 武汉市蓝途科技有限公司 经销 否 3,982.09 5.19%
估值：
688702盛科通信。发行价42.66、总市值174.906亿。静态pe亏损。半年报预估动态pe246.64
对标的企业：
寒武纪静态pe亏损。动态pe亏损
澜起科技静态pe44.98。动态pe357.02
景嘉微静态pe116.43。动态pe亏损
复旦微电静态pe39.91。动态pe47.83。
安路科技静态pe307.80。动态pe亏损。
总结：去除偏差大的寒武纪/安路科技，其他对标企业的平均静态pe67.107。去除偏差大的寒武纪/景嘉微/安路科技，其他对标企业的平均动态pe202.425。盛科通信静态pe亏损明显高估，半年报预估动态pe246.64小幅高估22%。这个股谨慎放弃申购。但是目前ipo短期收紧，短期上市的新股炒作的标的减少，所以破发的概率变小，且上周华为半年报业绩增长明显且半导体行业上周反弹相对更强，且盛科通信在细分行业国内交换机芯片方面是最强的，所以乐观的朋友可以赌一把申购。
