301397溯联股份。发行价53.27、总市值53.29亿。静态pe34.831。pe静态pe小幅高估38.8%。放弃申购
营业利润：
预计2023年1月至6月归属于母公司所有者的净利润6,385.41万元-6,995.68万元，同比变动1.19%-10.86%
概述：
发行人专注从事汽车用流体管路及汽车塑料零部件的设计、研发、生产及销售，产品覆盖汽车各类塑料流体管路及相关零部件，包括动力系统的燃油管路总成、蒸发排放管路总成，以及真空制动管路总成、天窗排水管、新能源汽车热管理系统管路总成、流体控制件及紧固件等管路零部件。
发行人的产品为汽车动力系统、制动系统和新能源汽车热管理系统提供介质传输的系统性解决方案，在传统汽车和新能源汽车中均有大量配套使用。发行人第一款快速接头于 2003 年取得专利，成为国内最早实现汽车管路快速接头量产的公司之一。在随后的近二十年时间里，公司通过持续不断的自主研发与创新，逐步形成并掌握了具有自主知识产权的核心技术，并在快速接头、流体控制阀、管路消音器等流体管路关键零部件产品的开发和制造中实现应用，有效满足了客户对于流体管路关键零部件产品在连接可靠性、阀门低压开启与持久密封性、噪音控制等方面的要求，并通过大量配套发行人的管路产品，得到了多家国内自主品牌和部分合资品牌整车制造企业的认证，在快速接头等流体管路连接件领域实现了对外资品牌的技术突破。
产品和生产：
发行人的主营业务为汽车用塑料流体管路产品及其零部件的设计、研发、生产及销售，公司专注为下游汽车整车制造商提供以尼龙等高分子材料为主要原材料的汽车燃油管路总成、汽车蒸发排放管路总成、汽车真空制动管路总成、新能源汽车热管理系统管路总成、其他流体管路、汽车流体控制件及紧固件、其他部件等共计 7 大类、2,000 余种规格产品。
发行人的流体管路总成产品为汽车燃油系统、蒸发排放系统、真空制动系统、新能源汽车热管理系统的关键组成部分，流体控制件为用于连接及控制上述各系统管路总成产品的关键零部件，塑料紧固件用于汽车管路的紧固、连接与保护。
因此，发行人产品可分为汽车燃油管路总成、汽车蒸发排放管路总成、汽车真空制动管路总成、新能源汽车热管理系统管路总成、其他流体管路、汽车流体控制件及紧固件、其他部件 7 大类。
发行人主要产品为汽车用塑料流体管路产品及其零部件，其产品情况及特点如下：
(1)汽车燃油管路总成
汽车燃油管路是连接汽车燃油箱与发动机的塑料流体管路，起到汽车燃油传输与控制作用。该类产品主要采用尼龙等高分子聚合物制作而成，对生产工艺过程控制要求较高。发行人开发了一系列拥有专有技术的生产控制工艺装备，目前已形成 3 项发明专利、18 项实用新型专利，上述专利已延伸应用至蒸发排放管路总成、真空制动管路总成及新能源汽车热管理系统管路总成等其他管路总成的生产控制中。
(2)汽车蒸发排放管路总成
汽车蒸发排放管路总成是用于连接汽车燃油箱与碳罐、碳罐与发动机、曲轴箱与发动机的塑料流体管路，是汽车燃油蒸发排放系统中负责蒸汽传输与控制的关键零部件。碳罐一般装在燃油箱和发动机之间，其作用是将油箱产生的蒸汽引入燃烧，防止其挥发到大气中，从而减少汽车尾气排放，同时降低汽车油耗。发行人研发、生产的碳罐吸附管和碳罐脱附管，主要用于汽车燃油箱与碳罐、碳罐与发动机的连接，生产时采用塑料精密挤出成型技术形成管材，再通过热成型技术将管材弯曲并定型，最后装配公司自主研发的快速接头、流体控制阀和消音器等零部件。
曲轴是发动机中最重要的部件，它承受连杆传来的力，并将其转变为转矩通过曲轴输出并驱动发动机上其他部件工作。由于气缸内压力较高，少部分汽油蒸汽和空气通过活塞环进入曲轴箱，导致曲轴箱压力升高、油封漏油。因此需对曲轴箱进行强制通风，将曲轴箱内的蒸汽引到进气管内，最终进入气缸燃烧，以降低 HC 的排放，从而降低箱内压力，并避免直接将曲轴箱内的气体排放到大气中。
发行人研发、生产的曲轴箱通风管，在耐高温和耐腐蚀等方面进行了大量的反复研究和试验验证，包括耐高温老化、耐宝马油(由宝马公司率先提出的一种模拟运载气体复杂成分的综合性试验油)老化及老化后的初期性能等试验验证;曲轴箱强制通风管路总成靠近发动机端设计一层隔热性能优异的铝箔护套，可有效防止发动机在工作时产生的高热辐射传递至管路部件导致局部过高温度而损伤。
(3)汽车真空制动管路总成
真空制动管路是用于汽车真空制动系统中传递制动介质的管路，以保证制动力传递到汽车制动蹄或制动钳产生制动力，从而使制动随时有效。发行人生产的真空制动软管是实现真空源(进气歧管或真空泵)作用于真空助力器的关键途径，软管上的单向阀控制真空抽取的单向流动，同时在真空源停止工作(停车状态)时单向阀阀片关闭，确保真空助力器内真空度的保持与稳定，实现制动助力的功能在长期停车状态下有效。
(4)新能源汽车热管理系统管路总成
热管理系统管路总成是新能源车热管理系统中进行热管理流体介质传输的重要零部件。相比传统燃油车，新能源汽车增加了大量发热元件(如电池、电机、电控等)，因此新能源汽车的热管理格外重要，冷却技术也成为新能源汽车的核心技术之一。
(5)流体控制件及紧固件
a.快速接头
b.控制阀
c.消音器
d.紧固件
销售：
公司经过多年的技术积累和市场开拓，成功凭借其产品优势，成为了国内少数同时进入国产与合资品牌整车厂(乘用车及商用车)供应体系的汽车流体管路企业之一。公司各类流体管路产品已在长安汽车、上汽通用五菱、比亚迪、上汽通用、长安福特、小康股份、北京汽车、奇瑞汽车、一汽解放、华晨鑫源等多家主要品牌整车厂得到了广泛应用。
公司已经与国内多家主要整车厂及零部件生产厂商建立了良好的合作关系。截至本招股说明书签署日，公司已成为长安汽车、上汽通用五菱、比亚迪、上汽通用、长安福特、小康股份、北京汽车、奇瑞汽车、一汽解放、华晨鑫源等 20 余家整车制造企业的一级供应商;同时，公司向邦迪管路、八千代、苏奥传感、臼井汽车、泸州发展、亚大汽车、宁德时代等零部件生产厂商提供流体管路总成及相关零部件产品。
估值：
301397溯联股份。发行价53.27、总市值53.29亿。静态pe34.831
对标的企业：
凌云股份静态pe20.66。动态pe20.80
鹏翎股份静态pe37.91。动态pe37.43
川环科技静态pe28.07。动态pe38.14
标榜股份静态pe26.55。动态pe25.84。
总结：去除偏差大的鹏翎股份，其他对标企业的平均静态pe25.093小幅高估38.8%。放弃申购
