301558三态股份。发行价7.33、总市值57.8227亿。静态pe41.076。静态pe小幅高估31.7%。考虑低于10元的股很少破发。正常可以申购。
营业利润：
预计2023年1月至9月归属于母公司所有者的净利润10,661.95万元-11,868.98万元，较2022年1-9月同比增长0.78%至12.19%
概述：
发行人是一家从事出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流的综合性企业。
商业模式方面，依托中国作为世界工厂的制造业优势，发行人通过严选高性价比的商品，打造多个细分优良品类，并结合自营的专业物流，以优质的服务销售给全球终端消费者，目前在售 SKU 约 83 万个，细分类目近百个，销售渠道包括 30 多个全球和区域性主要电商平台，覆盖 200 多个国家的消费者。不同于其他关注自主品牌产品研发的跨境电商公司，发行人专注于跨境零售效率的研究，利用数据智能和 IT 技术筛选更多的优质中国供应商、提供更多的商品、桥接更多的海外渠道、惠及更多的终端客户，实现更优的管理、效率和服务，让全球消费者享受现代科技、中国制造和全球化带来的便利。
电商生态方面，发行人在出口跨境电商物流领域的积淀为发行人出口跨境电商零售业务赋予了更强的生命力和创新能力，系发行人差异化竞争的优势。不同于跨境电商行业内的大部分公司，发行人在海外第三方电商平台绝大部分的销售依靠自营或第三方物流从中国直接送达海外消费者，凸显了发行人履约管理和物流业务的专业和高效。与此同时，发行人开放其物流体系为其他跨境电商客户提供第三方跨境物流等一站式物流解决方案。发行人的出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务互为依托，协同发展。
产品和生产：
公司在出口跨境电商零售和出口跨境电商物流业务板块下为客户提供不同的产品和服务。
(1)出口跨境电商零售业务
公司出口跨境电商零售业务以自主研发的信息系统为基础，以大数据选品为依托，实现了对 20 多个全球和区域性电商平台的综合管理，通过海外第三方电商平台将中国制造的高性价比商品销售给全球两百多个国家和地区的消费者。上述海外第三方电商平台均为全品类综合性平台，商品类型覆盖广泛，其中公司销售的主要商品类型包括潮流时尚(服装饰品、个护用具、美妆用具)、工具配件(工商用具、汽摩配件)、家居生活(宠物用品、厨卫家电、婚庆典仪、家居装饰、家庭园艺)、数码科技(电脑游戏、消费电子)、兴趣爱好(创意手工、户外活动、休闲娱乐、音乐艺术、运动健身)等 5大类 17 小类.
(2)出口跨境电商物流业务
公司出口跨境电商物流业务是指基于实际跨境物流经验和 IT 技术手段将优质承运商资源聚合起来，从而能够面向具有跨境物品传递需求的客户提供跨境物流服务，即从客户处收件后，经过安检、计重、分拣、贴标、分拨等操作后，交由第三方服务商(航空公司代理、商业快递公司、干线运输公司、清关服务公司、各国邮政公司等)进出关申报、安排航班，运输至世界各地的服务。随着跨境电商蓬勃发展，出口跨境物流需求日益旺盛。为满足跨境卖家多样化的物流需求，公司与行业内承运商、货运代理商、清关公司等供应商建立了稳固的合作关系，推出一系列快速、高效、安全的国际专线、国际邮政、商业快递等服务。
公司前五大商品供应商
1 南京航盟商贸有限公司 608.11 1.32%
2 东莞共享包装材料有限公司 499.35 1.08%
3 苏州汐熤辰电子科技有限公司 491.39 1.07%
4 惠州市谷歌乐器有限公司 388.57 0.84%
5 诺尔恩(深圳)智能科技有限公司 324.55 0.71%
销售：
(1)出口跨境电商零售业务主要客户
报告期内，公司主要通过海外第三方电商平台开展商品销售，面向海外终端个人消费者，客户极其分散，单个消费者的消费金额占销售收入的比重极低，不存在客户依赖的情况。
(2)出口跨境电商物流业务主要客户
1 ZOETOP BUSINESS CO., LIMITED 21,886.20 36.35%
2 NOVADS OÜ 4,156.90 6.90%
3 成都斯达领科网络科技有限公司 1,360.13 2.26%
4 深圳市速联国际速递有限公司 1,310.18 2.18%
5 太原诺意诚贸易有限公司 1,263.74 2.10%
估值：
301558三态股份。发行价7.33、总市值57.8227亿。静态pe41.076。
对标的企业：
安克创新静态pe30.00。动态pe20.91
赛维时代静态pe74.00。动态pe45.56
华凯易佰静态pe32.39。动态pe16.84
总结：去除偏差大的赛维时代，其他对标企业的平均静态pe31.195。三态股份静态pe41.076小幅高估31.7%。考虑低于10元的股很少破发。正常可以申购。
