由于立场区别和认知差异，对于同一件事情，每个人的观点都不一致，所以才会导致市场价格起伏不定。即使按照最科学的价值评估体系计算出的估值，也只能当作参考，不能当作最终真理。因为我们常常充满主观情绪和自我中心主义，对于价值和价格的变化很多时候并非那么客观和理性，如同我们在生活中的认知怯弱，总爱拒绝与自己的信念不一致的观点与看法，即使那些观点与看法是全宇宙的最终真理。
下面引用网上的一个例证说明每个人对于价值的认知差异：
有一个老人，种植了一片苹果园，有一天他想把这片苹果园转手。这片苹果园每年产出的苹果可以带来10万元的收入，苹果园的承租期还有5年。第一个出资者出价2万元，因为他认为这些树如果当木材来卖，只能卖2万元。这里他是以清算价值来计算这些树的价值。第二个出资者问出老人当初投资成本是6万元，他只愿意出资6万元购买，这是以以账面价值计算这些树的价值。第三个出资者按剩余承租期5年乘以每年10万元的收入，愿意以50万元接手苹果园，但这种方法未把成本和折旧考虑进去，未免太轻率。第四个出资者扣除了成本和折旧计算出每年实际获利只有6万元，如果他接手一片草莓园的话，投资10万元一年可以收益2万元,市盈率是5倍，依照收益资本化的原则，他只能出价20万元。第五个出资者以实际收益的现金折现方法，认为20万元才是合理的价格。
事实上，这五个投资者代表了市场不同阶段的估值。当市场极为悲观时，投资人只愿以清算价值和账面价值来捡便宜货。当市场极为乐观时，投资人愿意以高价大量买进。当市场相对理性时，投资人会以收益资本化或现金折现法来买卖。可见价值分析是因人而异，而价格的波动则是因时而异。价值和价格的变化充分映射出投资人心态的变化与时机问题。
从长期来看，企业的内部价值最后都会充分反映在股价上。目前的股价并不能代表企业的内在价值。但是我们透过价值分析是可以克服价格的短期波动。企业的内在价值不因景气循环而大起大落，所以长线投资才能实现价值最大化。但是如果企业的成长性不稳定，随着周期而大起大落，就很难进行价值投资。
