688719爱科赛博。发行价69.98、总市值57.72亿。静态pe84。3季报预估动态pe47.9-53.86。静态pe明显高估。动态pe小幅高估40%-58%。谨慎的投资者因为静态pe明显高估放弃申购。考虑到这个企业的主要客户华为营收占比14.36%，目前市场的热点是华为产业链。且这个企业按照业务精准的对标企业只有科威尔，只对标科威尔的静态pe高估20%。因为新股本身有溢价且和热点华为挂钩，所以乐观的朋友可以赌一把申购。虽然感觉有一定破发风险我还是赌一把申购。最近的新股都是高估的。这个市场就是这种情况很难有低估的新股申购。
营业利润：
预计2023年1月至9月归属于母公司所有者的净利润为8,037.87-9,037.87，同比增长429.35%-495.20%
概述：
主营业务为电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售，主要产品为精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备，产品广泛应用于光伏储能、电动汽车、航空航天、轨道交通、科研试验、电力配网、特种装备等诸多行业领域。
产品和生产：
(1)精密测试电源
精密测试电源是指具有高精度、高动态并能够模拟电源或负载特性，用于电气电子设备测试的交、直流电源及电子负载等电力电子装置。
公司的精密测试电源分为通用测试电源、专用测试装备和自动化测试系统三大类别。
公司产品具有高控制精度、高动态特性、高功率密度等特点，部分性能指标已经优于同类进口产品，广泛应用于光伏储能、新能源汽车、航空航天及其他领域电气电子设备的研发、生产和认证检测。
现阶段，发行人的精密测试电源产品主要应用于光伏储能及新能源汽车领域。
(2)特种电源
特种电源是指具备高精度、高稳定或高动态等特性的，能满足特殊负载用电需求的交、直流电源。产品基于电力电子变换技术，将公用电网电能转换成专用电能，可精确输出不同电压、电流、频率或波形，满足高端装备或特种装备的特殊用电需求，其特殊之处在于或输出电压、电流、频率、波形的相关技术指标要求高，或要求能够适应高低温、辐射、强电磁、强振动等特殊环境，其难点在于保证电源输出大功率的同时达到高精度。
现阶段发行人的特种电源产品主要应用于特种装备、民航保障、轨道交通及其他应用领域，其中在民航保障及轨道交通领域，市场空间及竞争格局均相对稳定，但在特种装备及科研试验、半导体和医疗等领域仍存较多的未涉及的细分市场领域。
在科研试验领域，发行人已涉及的细分领域主要为高能粒子加速器用特种电源。除国内已有上海同步辐射光源(SSRF)、全超导托卡马克核聚变实验装置(EAST)、兰州重离子加速器(HIRFL)、中国散裂中子源(CSNS)和合肥国家同步辐射装置(NSRL)及在建的高能同步辐射光源(HEPS)等大型加速器装置外，国际上大型加速器装置主要有欧洲核子研究组织(CERN)的 LHC，德国 GSI 的 FAIR、DESY、日本散裂中子源 J-PARC、日本理化所的 Spring-8、美国 BROOKHAVEN 的 RIHC 等。以励磁的电流源为例，国际上加速器直流电源输出电流稳定度目前已达到 10ppm，脉冲电源的跟踪误差可大到 100ppm。输出电流从几安培至上万安培，电压可从几伏特至几百千伏，脉冲电源的工作周期从几十秒至几十毫秒。在该领域发行人的技术水平已经达到国际先进，且具有一定的市场地位和相对稳定的订单。
在半导体领域，半导体设备结构复杂，体积庞大，集成度高，由种类繁多的零部件组成。半导体设备涉及的电气类设备主要为射频电源、高可靠性直流电源、高精度脉冲电源、直流控制电源、射频匹配器、远程等离子源、供电系统工控电脑等，其主要在设备中起到控制电力、信号、工艺反应制程的作用，主要技术要求为输出功率的稳定性、电压质量、波形质量、频率质量等指标。目前半导体设备用特种电源的整体国产化率比较低(高端产品尚未国产化)，以 8～12 寸晶圆设备射频电源为例，国产化率为 1%～5%，国内主要供应商为英杰电气(上市公司)和北京北广科技股份有限公司(北方华创旗下公司)等。在该领域，公司对标AMETEK 的可编程高可靠液冷直流电源产品已经进入工程样机阶段，可广泛应用于半导体制备、光纤制备等领域。公司已经和某半导体装备企业展开合作，为其开发 MOCVD 设备(用于半导体镀膜)所需的特种电源设备，该电源设备为大功率高精度脉冲电源，在半导体等领域应用前景广阔。公司与某研究所已经签署框架协议，研发激光发生器所需的高密度特种电源，该项目已经展开现场测试验证。
在医疗领域，长期以来，国内众多医疗器械公司 X 光机的核心器件，比如高压电源系统、数字成像板、X 射线管等都依赖于进口，产品自主技术含量低，成本高昂。在该领域，公司为国产首台质子治疗示范装置研制了所需的特种电源产品。2021 年，该装置正式开始进入临床试验。
(3)电能质量控制设备
电能质量控制设备是指用于解决供配电系统(35KV 及以下)的电压与电流谐波抑制、无功补偿、三相不平衡、波动与闪变和电压暂降等问题，保障配电网及用户电气设备可靠、安全、高效运行的电力电子装置。发行人的电能质量控制产品主要为低压(1KV 以下)有源电能质量控制设备。
公司电能质量控制设备根据下游应用领域的需求，分为通用电能质量控制设备、配网电能质量控制设备与定制电能质量设备。
主要原材料采购情况
公司原材料主要包括电子件、电气件、结构件、整机整件及其他等。
向前五名供应商采购
1 沧州科鸣机柜有限公司 1,493.94 4.37 结构件
2 英大科特 1,448.86 4.24 变压器、电感器、电抗器
3 苏容电气 1,007.02 2.94 电抗器、电容器、智能无功补偿装置
4 深圳华强集团 973.86 2.85 MOSFET、IGBT
5 新瑞科 962.54 2.81 IGBT、传感器
销售：
积累了大批优质客户，包括华为、比亚迪、阳光电源、汇川技术、固德威等知名企业，中国科学院、上海电器科学研究所、南德认证等科研及检测认证机构，以及中航集团、航空工业集团、中国航天科技集团、国家铁路集团、中国铁建、中国中铁、国家电网、南方电网等大型央企下属企业。
前五大客户
1 华为 8,313.51 14.36 精密测试电源
2 客户1 3,942.16 6.81 特种电源
3 博众测控科技(深圳)有限公司 3,831.53 6.62 精密测试电源
4 陕西久正金能电气有限公司 2,497.39 4.31 电能质量控制设备
5 客户集团D 2,011.01 3.47 电能质量控制设备
估值：
688719爱科赛博。发行价69.98、总市值57.72亿。静态pe84。3季报预估动态pe47.9-53.86
精密测试电源(产品) 利润比例74.90%
特种电源(产品)利润比例12.83%
电能质量控制设备(产品)利润比例 10.66%
对标的企业：
科威尔静态pe70.06。动态pe43.45。测试电源：70.94%;精密测试电源
英杰电气静态pe39.70。动态pe41.38。功率控制：70.66%;特种电源：17.04%;特种电源
新雷能静态pe36.69。动态pe27.23。定制电源：26.38%;大功率电源及供配电电源系统：26.14%;特种电源
威海广泰静态pe20.95。动态pe43.36。空港装备：51.46%。特种电源
盛弘股份静态pe40.75。动态pe25.10。工业配套电源：34.09%;电能质量控制设备
新风光静态pe29.45。动态pe24.26。电能质量监测与治理类：47.64%;
总结：对标企业的平均静态pe39.6。对标企业的平均动态pe34.13。爱科赛博静态pe84明显高估。动态pe47.9-53.86小幅高估40%-58%。谨慎的投资者因为静态pe明显高估放弃申购。考虑到这个企业的主要客户华为营收占比14.36%，目前市场的热点是华为产业链。且这个企业按照业务精准的对标企业只有科威尔，只对标科威尔的静态pe高估20%。因为新股本身有溢价且和热点华为挂钩，所以乐观的朋友可以赌一把申购。虽然感觉有一定破发风险我还是赌一把申购。最近的新股都是高估的。这个市场就是这种情况很难有低估的新股申购。
