301519舜禹股份。发行价20.93、总市值34.358688亿。静态pe34.16。静态pe小幅高估72%。按照估值谨慎的朋友放弃申购。但是因为20元左右发行的股大部分都没有破发且最近次新股活跃所以大概率不会破发。乐观的朋友可以申购。我从估值的角度放弃。
营业利润：
预计2023年1月至6月归属于母公司股东的净利润为3,030万元至3,700万元，同比增长12.67%至37.59%
概述：
主营业务包括二次供水和污水处理业务。同时，公司逐步开展智慧管理平台的研发与搭建，为业务的智慧化管理提供支持，致力于成为二次供水、污水处理、智慧水务的整体解决方案综合服务商。
(1)二次供水设备
公司成立以来，通过自主研发已陆续推出了多种自动调压、运行能耗低、操作简便、自动化程度高、运行安全可靠的二次供水设备，可满足不同区域、不同水压、不同层高、不同时段供水状况的需求;同时，公司顺应工业互联网在供水领域的发展趋势，自主研发了错峰供水系统、水箱安防系统、水质监测系统、智能远程控制系统等，为二次供水设备的智慧化管理提供支持。
水箱变频成套供水系统—采用全变频调节技术和智能控制技术，根据用水需求，实时自动调节水泵运行状态，充分发挥调蓄功能，并逐步融入智慧系统(包括错峰模块、水质管理模块、节能错峰智慧云平台等)，运行能耗低，供水安全可靠，有效缓解高峰期供水管网运行压力并实现错峰用水，降低水厂运营压力，减少管网压力波动，保证管网的平稳运行
管网叠压供水系统—采用全变频调节技术、智能控制技术，充分利用市政管网末端余压，叠压供水，达到节能降耗的效果，该设备操作简便、自动化程度高
智慧一体化泵站系统–集智能运行、降噪隔音、恒温恒湿、消防及排涝、安防及监测系统为一体的智慧型一体化泵站。泵站独有三分区设计理念，布局规整统一，结构紧凑，实现了泵站设备整体运行的安全、节能、环保、智慧。
户外叠压供水系统—与管网连接的户外叠压型供水成套设备，结构设计高度集成化、体积及占地空间小、外观新颖、运行噪音低、环保节能、全自动运行、无人值守智能双补
偿叠压供水系统—集智能控制技术、稳流补偿技术和真空抑制技术为一体的新型叠压供水设备，充分利用管网余压，节能降耗，集成化密闭结构设计，有效保障设备运行时的水质安全
便携式临时应急二次供水设备—适用于因供水抢修等短时供水需求等便携式应急二次供水设备，设备紧凑小巧，安装便捷，移动快捷，全智能控制，无人值守
(2)污水处理设备
公司的污水处理设备适用于分散式污水处理，如美丽乡村、居民小区、旅游风景区、高速公路服务区等市政管网难以铺设的地区，根据不同地域的气候条件和占地要求，可选择性采用“地上式”或“地埋式”。公司污水处理设备采用模块化设计，可复制性和推广性较强，通过填充不同工艺模块，可达到不同的出水标准要求;同时，通过智能化装配系统一键式联动，操作简便，可实现“U 盘”式的即插即用。
公司主要的污水处理设备：
SY-PLUS智能模块化污水处理系统—采用改良型 AAO 工艺技术，系统高度集成，将厌氧区、缺氧区、好氧区、沉淀区、功能提升区、设备集成区等有效融为一体，应用高效复合生物菌群去除 COD、氮、磷等污染物。同时该系统可通过各生物功能区灵活切换，实现多工况多模式运行;该系统具备产品标准化、模块化、智能化的优势，通过高度集成和优化，运行高效稳定、经济节能、操作简便、易于维护，尤其适用于分散式污水处理
SY-LINK垂直流AO 污水处理系统—采用垂直流 AO 上下结构，利用气动循环装置实现水体和污泥的大比倍循环及沉积污泥的定期外排，通过生物填料上附着的高效复合生物菌群的微生物代谢作用来净化水质，在减少动力消耗的同时增加系统抗冲击负荷能力，减少了因水质、水量、温度等外界因素较大波动对污水处理效率的影响，提高了系统的稳定性
SY-MINI微型一体化污水处理系统—采用改良型 AO 工艺技术，充分结合活性污泥法与生物膜法的优势，采用柱状内外分层结构，集配水渠、生物区、高效沉淀区、澄清区等为一体以实现系统的高度集约。通过悬浮填料上附着的高效复合菌种去除水中污染物质，且曝气区的灵活调节在增加系统抗冲击负荷能力的同时进一步稳定了出水水质，特别适用于户级污水处理
SY-MINI立体多效生态污水处理系统—采用“生物-生态”耦合处理技术，产品具有立体多级结构，高度集成，占地面积小，安装灵活，可地上或地埋式放置;设备微动力运行，无需专人维护;顶部生态滤池在净化水质的同时兼有除臭和造景功能，如种植蔬菜 、 花 草 等 打 造 “ 水 上 小 菜园”、“水上小花园”。适用于农村分户、联户、庭院、民宿、小型客栈、农家乐等污水处理
SY-FAST移动式快速水处理系统—I 型采用立体超微过滤技术，结合独特的结构设计，实现水质的多重净化。该设备具有通量大、净化快、质量轻、体积小、抗冲击负荷能力强等特点，可广泛应用于轻污染水体的快速处理、城镇污水的深度处理与回用、突发性水污染的应急处理等II 型采用复合改性加载技术(根据不同水质匹配加载体)，结合高分子絮凝试剂，实现水体的超高效净化。具有通量大、净化快速、出水稳定、占地面积小、移动便捷、自动化程度高等特点。特别适用于水体应急处理，高浊度的市政污水处理、工业废水前处理以及黑臭水体治理等
(3)污水处理工程服务
公司提供的污水处理工程服务主要是按照与客户签订的协议，提供污水处理工程投资、建设和运营环节中的部分或全部服务。
主要原材料采购情况
公司原材料采购主要包括不锈钢板材、不锈钢管材、碳钢板材、碳钢管材等基础原材料，水泵电机、阀门、法兰、弯头、污水处理设备罐体、箱体等机械外购件，变频器部件、可编程控制器、电路器、电磁流量计、水质监测仪、电力仪表等电气外购件。
向前五名分包供应商
1 安徽佰威建设工程有限公司 专业分包 6,982.73 25.94%
2 安徽四建控股集团有限公司 专业分包 6,331.18 23.52%
3 合肥德昶建筑装饰工程有限公司 专业分包、劳务分包 5,345.01 19.86%
4 安徽铭律建设工程有限公司 专业分包、劳务分包 2,609.71 9.70%
5 安徽万家顺建筑工程有限公司 专业分包、劳务分包 1,903.03 7.07%
前五名原材料供应商
1 无锡兢业不锈钢有限公司 不锈钢材料等 1,313.77 6.58%
2 合肥市浩然不锈钢有限公司 不锈钢材料等 1,098.28 5.50%
3 合肥高福工业智能有限公司(注) 水泵 1,025.72 5.13%
4 安徽双华机电设备安装有限公司 阀门类等 911.08 4.56%
5 合肥车邦不锈钢制品有限责任公司 部件类等 788.62 3.95%
销售：
前五大客户
1 合肥北城建设投资(集团)有限公司 污水处理等 31,674.49 42.15%
2 合肥供水集团有限公司及其附属公司二次供水、污水处理8,100.89 10.78%
3 安徽省交通控股集团有限公司二次供水、污水处理3,053.20 4.06%
4 长丰县住房和城乡建设局二次供水、污水处理2,712.36 3.61%
5 阜阳市供水有限公司 二次供水 2,644.43 3.52%
估值：
301519舜禹股份。发行价20.93、总市值34.358688亿。静态pe34.16。
对标的企业：
威派格静态pe亏损。动态pe亏损
中金环境静态pe47.11。动态pe34.07
节能国祯静态pe11.72。动态pe21.66
中持股份静态pe19.21。动态pe196.77。
鹏鹞环保静态pe19.39。动态pe16.94。
华骐环保静态pe34.58。动态pe85.57。
深水海纳静态pe亏损。动态pe亏损。
金达莱静态pe14.19。动态pe21.64。
总结：去除偏差大的威派格/中金环境/深水海纳，其他对标企业的平均静态pe19.818。舜禹股份静态pe34.16小幅高估72%。按照估值谨慎的朋友放弃申购。但是因为20元左右发行的股大部分都没有破发且最近次新股活跃所以大概率不会破发。乐观的朋友可以申购。我从估值的角度放弃。
