301287康力源。发行价40.11、总市值26.74亿。静态pe31.73。半年报预估动态pe28.447-30.045。静态pe小幅低估30.8%。动态pe明显低估。可以申购。
营业利润：
预计2023年1月至6月归属于母公司股东的净利润区间为4,450.00万元至4,700.00万元，同比变动幅度为0.13%至5.76%
概述：
专注于多系列、差异化、定制化健身器材研发、制造与销售的高新技术企业。经过多年的发展，公司形成了以综合训练器和自由力量训练器为主导、无氧与有氧结合、室内与室外结合、家用与商用结合的综合性健身器材业务体系，具体产品覆盖无氧健身器材(如综合训练器、自由力量训练器等)、有氧健身器材(如跑步机、椭圆机等)、室外全民健身器材(如太空漫步机、三联单杠、笼式足球场等)和其他小类器材等多系列产品，种类多达千余种。此外，公司加大研发投入、聚焦健身器材智能化的研发与生产，成功量产多款带有自适应感应、人脸识别、数据共享、娱乐交互功能的智能产品。
产品和生产：
公司的主营产品包括无氧健身器材、有氧健身器材、室外全民健身器材等多系列千余个产品。
其中，无氧健身器材聚焦于肌肉力量训练和塑形，其按照运动轨迹固定与否分为固定力量训练器械和自由力量训练器械，按照功能单一与否分为综合训练器和单机训练器;有氧健身器材聚焦于心肺功能训练，包括跑步机、椭圆机、健身车、划船机等;室外全民健身器材聚焦于全民户外健身，主要用于公园、居民小区等设施建设。此外，公司结合客户需求销售美腰机、体脂秤等其他配套产品。公司自主研发的各类综合训练器可在较为有限的训练空间内满足多人同时训练，且覆盖人体各大肌肉群及部分小肌肉群的训练需求。例如“十人站”综合训练器可供 10 人同时使用，具备前推、高拉、低拉、双杠、蹬腿、前踢腿、坐推、勾腿、扭腰、俯卧撑、平举、扩胸运动等近 30 种功能，深受消费者认可。公司综合训练器产品在京东“行业热销品牌”中常年保持排名领先。
主要原材料采购情况
公司对外采购原材料主要为钢材、外购件、包装及印刷物、配件和其他辅材等，其中外购件包括紧固件、塑料件、五金件和橡胶件等。
向前五名供应商采购
1 常熟市特种焊管总厂 钢材 4,522.25 16.25%
2天长市伊特纳金属表面处理科技有限公司 外购件 1,506.26 5.41%
3 徐州金保凯金属材料有限公司 钢材 1,238.98 4.45%
4 徐州市宝盛新田农业机械有限公司 外购件 1,186.55 4.26%
5 青岛祥兴钢管有限公司 钢材 1,039.89 3.74%
销售：
ODM/OEM 模式下，公司通过了多家知名健身器材企业或大型零售商严格的验厂程序，产品进入Walmart/Sam’s、Adidas、Nautilus、Argos、Costco、Dicks
Sporting Goods、BJ s Wholesale Club 和 SRGS 等客户的供应体系、并建立了稳定的合作关系，远销美国、欧洲、澳大利亚等 20 多个国家和地区.
前五大客户
1 mpex(美国) 29,836.70 49.35%
2 Nautilus(美国) 1,390.46 2.30%
3 京东公司 1,100.11 1.82%
4 RFE(英国) 1,083.07 1.79%
5 Argos(英国) 1,062.51 1.76%
估值：
301287康力源。发行价40.11、总市值26.74亿。静态pe31.73。半年报预估动态pe28.447-30.045
对标的企业：
英派斯静态pe26.17。动态pe128.03
舒华体育静态pe49.33。动态pe93.31
三柏硕静态pe48.98。动态pe210.30
总结：对标企业的平均静态pe41.5.对标企业的平均动态pe93.31.康力源静态pe31.73小幅低估30.8%。半年报预估动态pe28.447-30.045明显低估。可以申购。
