佛说：法不轻传，道不贱卖。金融市场本身就是一场智者与愚者的较量，这里不相信学历，也不拼爹，机构大资金也如同沙子一般渺小，这里唯一可以依仗的唯有你的经验——成功的或者失败的，但是致知在格物，而人的生命是多么短暂，一步一个脚印在这里显得多么弱小，你的一生也没几个脚印，仙人指路不如追寻前人的足迹。我不是什么华尔街救世主，缘故于此有幸看到的投资朋友那就是你的缘分。
股票的两种盈利模式
道可道，非恒道，智者见微而知著，一叶可知秋。股市从来没有什么新鲜事，今天发生的事情，过去曾经发生，以后还会发生。对此，我一直牢记在心。股价上涨的直接原因是什么？肯定是因为资金的接力，那么必须要去思考各路牛鬼蛇神愿意拿出自己的家底血汗钱去接盘的本质是什么？肯定是因为企业现在或未来能持续的创造巨大利润，现在的利润年内大概率可以预计，但未来的利润本身就有不确定性，所以炒股大多数就是炒预期炒估值。综上可知，股票市场无非两种盈利模式：一种是赚业绩增长的钱，一种是赚估值预期的钱。
我们要研究股价的波动，就不得不看公式：pe=总市值/年净利润，在股票操作中，我们关注动态pe会多一些，毕竟静态pe反应的是企业过去一年的估值。在动态pe里，年净利润的预估是一个定数，那么在公式上，唯一每天变化的是公司市值，也就是股价，股价增大，动态pe则会变大；股价缩小，动态pe则会变小。但股价是我们要研究的未知数X，所以反推过来，又可以得到公式：总市值=pe*年净利润，年净利润依旧是一个预估定数，也就是说若pe增大，给公司的估值变高了，股价就会上涨;pe缩小，给公司的估值变低了，股价就会下跌。所以说研究股价就必须研究pe,那么谈pe就必须需要谈企业的成长性和持续性，假设pe合理值是20倍，若给予一个企业高pe估值100倍到200倍不等，实则是把它未来净利润会增长5倍-10倍提前计算到公式中了，因为年净利润短期是一个定数，所以反应到股价上就会导致大涨，这里买入股票赚的是估值的钱。比如2020年暴涨的新希望，企业预估利润的增长预期来源于未来猪价继续上涨和出栏产能的扩大，但目前市场已经把未来这部分利润提前计入到股价上涨中去了，市场投资者更愿意提前先给它更高的估值。但是企业成长性是很难判断的，这里会受到行业景气度和行业政策的变化影响，过于追求成长性，很容易走偏，而且成长这两个字极具有诱惑性，让你容易去追逐概念公司、假大空公司、ppt和pua公司，走向投机的道路。我也很重视成长性，但是我更加关注企业的竞争力。所谓的看长远，并非只看到企业以后能赚多少钱，而是能看到这个企业的竞争力和文化能让其长远的保持强大。
股价迅猛上涨后，经过长时间的调整，企业创造的价值逐渐才和股价匹配，这时pe也会缓缓下降到正常的水平20倍左右。若企业不能兑现预期的净利润，则需要直接杀股价，这样才能强制把pe降低。所以说，高市盈率的公司保持业绩高增速，股价安全。若给予一个企业pe10倍的低估值，则表示企业已经失去了成长性，未来净利润会逐渐减少，因为年净利润短期是个定数，反应到股价上就是阴跌，经过长时间的调整，企业净利润同比大幅减少，股价大跌后逐渐止跌反弹，pe这时逐渐恢复到正常水平20倍。所以在这里，低市盈率的公司保持业绩稳定，股价安全。pe重在预估，那么就必然具有前瞻性，它衡量的是企业未来的估值，而不仅只是眼下，所以就会导致股价随着估值变化而不断变化。高市盈率的企业失去成长性后也会被市场低估，低市盈率的企业重获成长性之后也会获得市场高估，而影响估值的背后实则是企业的核心竞争力。
食品饮料（含餐饮）、医药生物大概率在未来三十年依然基业长青，新兴创新机会层出不穷，这是国内庞大的消费市场决定的。但房地产、家用电器面临较大的挑战，行业集中度提升是趋势，未来品质为王、渠道为王，可选择的投资标的将大大减少，优中选优始终是我们需要坚守的原则。
仓位管理
每类股票都有其股性，涉及企业商业模式、个股波动幅度、k线形态复杂度等，一定要先识别归类，再根据合适的操作手法买卖。交易如用兵，获取收益，需要的是准确率，而不是买卖频率，在个股的基本面和技术面都研究透彻的情况下，介入一个股票应当是坚决的。计划介入的股票须要分多次建仓，买多少股、占多少仓位要提前计算好，并预留部分机动资金在合适的买点做T降低成本到0（此过程不要增加股数）。长线投资只有把持股成本降低到0才有意义，耐心等待企业成长为真正的绩优股，最牛的股票必然对应最牛的企业，新的龙头企业必然会在某一天超越当下的龙头企业，龙头企业的基本面若出现衰败的迹象（偏离预期），肯定要去选择最好的替代者。以中长线的心态选出合适的股票，3-4只，通过短线技术做T反复操作降低成本。
守正出奇，本是一个成语，是指按着常规发展，却又不固守常规，能突破思维、出奇制胜。应用在股市投资中，所谓守正，就是胜率优先兼顾赔率，主要仓位力求稳健，拥抱优秀、伟大的公司，与他们一同成长。所谓出奇，就是所投资标的胜率尚可，虽有一定的不确定性，但我们可以基于高赔率买入，属于弹性较大的“奇兵”，这部分仓位为次要仓位。但无论是守正还是出奇，我都是投资优秀企业。具体投资实践中，总结自己这么多年来的投资经验，可以用大家最常听到的十四个字来概括：好公司+好价格+好时机+反复做T。我没有受过系统的金融教育和培训，所以相比较而言，我的投资理念简单朴素，但我相信，简单往往也是有效的。我们要善于借势，但不能依赖它。
虽然股票要尽量买的便宜，要保留足够的安全边际，但只看股价，不看标的质量，也会走入“低价误区”。那些优秀的公司，就像是占据了最佳地段的商行，即使租金高一些，也可以保证赚到钱。而那些平庸的公司，就像是郊外建的商场，即使不要租金，你进去营业，也会亏损人工成本和水电费。
股价上涨的秘诀是研究企业的商业模式如何从盈利不可持续变成盈利可持续，赚取波动预期带来的差价，值得我们投资的是改变世界和不被世界改变的行业，如果你悟透这句话，就参悟了价值投资。如果不能埋伏，那我会选择等它，等它趋势确定了再给予一记雷霆重击。但事实上，我更喜欢伏击，我相信市场会大大奖励那些耐心坚守和眼光独到的人。
