301225恒勃股份。发行价35.66、总市值36.865亿。静态pe35.488。半年报预估动态pe33.426-36.547。静态pe35.488小幅高估18%。半年报预估动态pe33.426-36.547小幅高估10%-20%。考虑新股有20%的溢价。但目前高估幅度正好20%左右。发行价35.66对散户影响中性。这个股需要赌，申购期间如果对标的企业明显下跌那么最终可能微弱破发。如果申购期间对标企业小幅上涨那么最终上市会小赚。乐观的朋友申购。谨慎的朋友放弃。我申购。新股上市后赚5%或10%卖出。
营业利润：
预计2023年1月至6月归属于母公司所有者的净利润5,034.35万元至5,514.35万元，较上年同期变动0.12%至9.66%
概述：
主要从事内燃机进气系统及配件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车进气系统及配件、摩托车进气系统及配件和通用机械进气系统及配件。
产品和生产：
主要产品包括内燃机汽车进气系统及配件、摩托车进气系统及配件和通用机械进气系统及配件。
1.汽车进气系统及配件产品主要包括汽车空滤器总成(包括滤芯、中冷管、脏进气管、干净空气管、消音器等)和炭罐等。其中：1、汽车空滤器主要功能包括：①向发动机提供充足、清洁、干燥、适温的空气进行燃烧;②保证发动机空燃比，降低发动机燃油耗，提高发动机的经济性;③保护发动机气缸、活塞、活塞环不受磨料磨粒的磨损;④降低发动机的进气噪声，保证整车 NVH 指标;⑤具有废气回收、二次补气功能，保证发动机节能减排等。2、汽车炭罐是燃油蒸发污染控制系统(EVAP)的核心装置，燃油蒸发污染控制系统可以避免发动机停止运转后燃油蒸汽逸入大气，具有收集和储存油气功能，对燃油蒸发排放及节能环保具有关键性的影响。
2.摩托车进气系统及配件产品主要包括摩托车空滤器总成和炭罐等。摩托车空气滤清器广泛适用于骑式、踏板、弯梁等系列的摩托车使用，具有过滤效率高、阻力小、容尘量大的特点，并具有良好的降噪功能。摩托车炭罐同样是燃油蒸发污染控制系统的核心装置。
3.通用机械进气系统及配件产品主要包括通用机械用空气滤清器及塑料油箱、发动机塑料件等。公司生产的通用机械用空气滤清器体积小、重量轻、尺寸精度高，产品广泛采用了气体辅助注塑、震动焊接、双色注塑成型等工艺。其他配件主要为塑料制品，包括膨胀水箱、吹塑油箱、发动机罩盖等。
主要原材料采购情况
公司主要原材料为各种规格的基础原材料(塑料原料、橡胶原料、活性炭粉等)、橡胶件、塑料件、五金件等。
向前五名供应商采购
1上海慧达化工进出口有限公司活性炭粉 2,604.35 6.26%
2 中山德盛塑料有限公司 塑料原料 1,906.84 4.58%
3石通瑞吉亚太电子(苏州)有限公司通风阀 1,262.61 3.03%
4 诸暨市通灵实业有限公司 塑料件 885.53 2.13%
5 台州市橡胶四厂有限公司 橡胶件 790.90 1.90%
销售：
公司系汽车、摩托车、通用机械行业知名制造企业的配套供应商与广汽集团、吉利集团、奇瑞集团、比亚迪、长城汽车、东风日产、五羊本田、新大洲本田、大长江集团、春风动力、建设雅马哈、厦门厦杏、本田动力、富世华等多家国内外知名品牌保持着长期稳定的合作关系。
发行人目前正在积极延伸产品线。在新能源汽车配套领域，除配套用于新能源混动汽车的进气系统等产品外，公司还积极开拓布局汽车热管理系统相关产品。其中，冷却水壶、膨胀箱产品现已实现量产销售，主要客户包括广汽集团和吉利集团等;正在开发的产品有水侧分流板和冷却液流体模块，对应的新客户为三花智控(股票代码：002050.SZ)之全资子公司浙江三花汽车零部件有限公司;此外，公司目前在新能源汽车电池包冷却管路产品的研发上亦取得较大进展，并已将相关研发成果递交专利申请。在摩托车配套领域，发行人目前已成功研发摩托车智能仪表产品，并在 2023 年初对钱江摩托实现量产销售。
前五大客户
1 广汽集团 汽车进气系统及配件 12,460.86 17.48%
2 吉利集团 汽车进气系统及配件 10,282.56 14.42%
3 五羊本田 摩托车进气系统及配件 5,688.89 7.98%
4 新大洲本田 摩托车进气系统及配件 5,550.46 7.78%
5 奇瑞集团 汽车进气系统及配件 5,289.37 7.42%
估值：
301225恒勃股份。发行价35.66、总市值36.865亿。静态pe35.488。半年报预估动态pe33.426-36.547
对标的企业：
天普股份静态pe80.62。动态pe58.48
浙江仙通静态pe33.66。动态pe34.96
标榜股份静态pe26.53。动态pe25.82
总结：去除偏差大的天普股份，其他对标企业的平均静态pe30.095。其他对标企业的平均动态pe30.39。恒勃股份静态pe35.488小幅高估18%。半年报预估动态pe33.426-36.547小幅高估10%-20%。考虑新股有20%的溢价。但目前高估幅度正好20%左右。发行价35.66对散户影响中性。这个股需要赌，申购期间如果对标的企业明显下跌那么最终可能微弱破发。如果申购期间对标企业小幅上涨那么最终上市会小赚。乐观的朋友申购。谨慎的朋友放弃。我申购。新股上市后赚5%或10%卖出。
