301325曼恩斯特。发行价76.80、总市值92.16亿。2021静态pe96.84。2022静态pe45.3677。2022静态pe小幅高估72%。放弃申购。
营业利润：
预计2023年1月至3月归属于母公司股东的净利润5,400万元-6,200万元，变动比例79.93%-106.59%
概述：
公司是一家专注于高精密狭缝式涂布技术工艺设计与研发，向客户提供涂布整体技术解决方案的国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业，主要从事高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布配件的研发、设计、生产、销售。
高精密狭缝式涂布模头是涂布机的核心部件，是多学科技术融合的工业化产品，虽然其成本在整条涂布机生产线中占比仅 10%-20%，但由于高精密狭缝式涂布模头用于锂电池继制备浆料完成后的第一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节。公司的产品运用领域主要为锂电池正负极涂布，涂布效果优劣对锂电池的电池容量、内阻、循环寿命以及安全性等等都具有重要影响。
产品和生产：
高精密狭缝式涂布模头：通用类基本款涂布模头、安全类基本款涂布模头、安全类智能款涂布模头、高倍率基本款涂布模头、高容量基本款涂布模头
涂布模头增值与改造：涂布模头维修
涂布模头增值与改造：涂布模头升级改造
涂布设备：极片绝缘点胶系统、涂布浆料输送系统、精密平板涂布机、精密涂布复合成套装备涂布配件：涂布垫片、调节螺栓组、各类模块、各类阀线
1、狭缝式涂布技术介绍
狭缝挤压式涂布技术是一种先进的预计量涂布技术，能获得较高精度的涂层。狭缝挤压式涂布示意图如下图所示，一定流量的浆料从挤压头上料口进入模头内部型腔，并形成稳定的压力，浆料最后在模头狭缝出口均匀喷出，涂覆在基材上。
高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料(非牛顿流体)完成后的下一道工序，也是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(正极铝箔，负极铜箔)上，跟涂布模头直接接触的锂电池主料有：铝箔、正极材料(磷酸铁锂、三元等主材、NMP、其他辅料)、铜箔、负极材料(石墨、其他辅料等)，这些物料占整个锂电池电芯 BOM 成本 70%-90%，承载着电芯大部分性能。
主要原材料采购情况
原材料采购分为标准件和非标准件采购。标准件主要包括电气物料(电机、电缆、电线、控制元器件)、配件(气缸、气管、螺钉)等;非标准件为机加件、钣金件，主要包括钢坯、微分头、铰链、堵头、调整条、压板、推拉杆、调节螺钉等，由公司向供应商提供图纸及加工要求。
销售：
公司已与锂电池相关领域的众多知名企业形成了稳定的合作关系。在动力和储能锂电池领域，公司与宁德时代(300750.SZ，全球排名第一)、比亚迪(002594.SZ，全球排名第四)、中创新航(全球排名第七)、国轩高科(002074.SZ，全球排名第九)、亿纬锂能(300014.SZ，全球排名第十)、瑞浦能源、赣锋锂业(002460.SZ)、南都动力(300068.SZ)、欣旺达(300207.SZ)、塔菲尔新能源、孚能科技(688567.SH)、蜂巢能源、天津力神等知名电池企业建立了稳定的合作关系。与 LG新能源(全球排名第二)建立了合作关系。
在 3C 数码锂电池领域，公司与 ATL(全球排名第一)、比亚迪等国内外知名电池企业建立了稳固的合作关系，与珠海冠宇(688772.SH)建立了合作关系。
在锂电池设备制造领域，公司的主要客户包括璞泰来(603659.SH)、赢合科技(300457.SZ)、先导智能(300450.SZ)等。
估值：
301325曼恩斯特。发行价76.80、总市值92.16亿。2021静态pe96.84。2022静态pe45.3677
对标的企业：
赢合科技静态pe24.27。动态pe28.70
先导智能静态pe24.67。动态pe25.37
璞泰来静态pe22.71。动态pe25.11
总结：对比企业的平均静态pe23.88，对比企业的平均动态pe26.39。预估对比企业2022平均静态pe26.39左右。曼恩斯特2022静态pe45.3677小幅高估72%。放弃申购。
