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市场下跌怎么办–如何面对市场的下跌

时间:2023-4-26 阅读:112次 作者:365股票网

今天市场泥沙俱下,索性不看年报了,来看看查理芒格是如何面对下跌的,思考一下如何看待困难,在逆风的市场中,一个合格的投资者该怎么想、怎么做。

一,长期投资,要能承受得起50%的下跌。

股东:1973年,您在管理合伙人的资金时,亏损了30%。1974年,您又亏了30%。在两年的时间里,亏了一半多,请问当时发生了什么?您从中学到了什么?

芒格:这个问题很好回答。当时,我为合伙人管理资金,我管理的合伙基金在一年之内跌了50%,市场跌了40%左右。当时发生了大概三十年一遇的经济衰退,占据垄断地位的报业公司都跌到了三四倍的市盈率。市场跌到最低点时,我从高位下跌了50%。

下跌50%的情况,单单在我持有的伯克希尔股票上,就出现过三次。做投资,需要有点承受能力。投资是一件长期的事。既然做好了长期投资的准备,当遭遇 50% 的下跌时,你就得坚决顶住,别吓得屁滚尿流的。

我用我的亲身经历告诉你们,好好修炼自己,当遭遇50%的下跌时,要做到“泰山崩于前而色不变”。(掌声)别琢磨如何躲过大跌。该来的,总会来。没来的话,只能说明你不够拼。

二,体会痛苦是投资中的一部分。

芒格:我也确实吃到了波动的苦。查一下惠勒芒格合伙公司1973年和1974年的收益率,你就知道我那时候多狼狈了。

其实,大跌的那两年是在积蓄力量,没有那两年的磨砺,就没有后来的爆发。在 1973 年和 1974 年跌得最厉害的时候,我很清楚,我自己手里的股票的价值是市场价格的三倍。

只要我自己能坚持住,市场不能把我怎么样。市场跌得很厉害,我需要坚持下去,但还远远没到破产的程度。那段时期确实很难熬。我觉得,年轻人就该有股拼劲,就该吃点苦头,好好历练历练。不敢拼、怕吃苦,那不太怂了?(1995年)

三,在漫长的投资之路中有不同的时期,有时候就是需要等待和忍耐的时期。

股东:我是一个新手小白股东。我还没积累起大量财富呢。我也想生活富足。您刚才说现在的机会不多了,有点把我吓着了。请问我们这样的菜鸟还有希望吗?

芒格:你们这些菜鸟是新一代的投资者,在你们今后的一生中,你们会有属于你们自己的机会。

但是,如果说,你们想在今后五年里轻松致富,那可能不太现实。与你们周围的老鸟相比,你们的投资之路可能会更难一些。难就难一些,别灰心。

股东:我还年轻,我有10年、20年的时间。

芒格:你们年轻人前面的投资之路还长着呢。有时候需要播种,有时候需要收获,也有时候需要熬过寒冬、保住命。有个孩子问他的爷爷在法国大革命期间做了什么。他爷爷说:“我活下来了。”

有时候能活下去就不错了。到什么时候,做什么事。把各种情况都考虑到,事先做好准备。(1997年)

……..

以上节选的内容并不长,但我想作为心里按摩应该是够用的,来到市场做投资,每个人都希望自己手里的股票一直上涨,从不下跌;一买就涨,一卖就跌,以此迅速取得收益上的增长。但事实上我们心里都清楚,这是完全不可能的。

下跌无法预测,短时间内非理性的大幅杀跌对于一名长期投资者来说更是不可避免,但下跌同样也可以让我们更加清醒,重新冷静下来开始思考:

1、大幅度的亏损是不是由于不恰当的操作手法带来。因为大多数人遇到自己看好的股票,都会头脑一热,一次性打光所有子弹。

这种交易习惯是非常不好的,经过这两年疫情、战争、加息等各种黑天鹅事件的影响,我们应该能更加深刻的体会到,无论企业自身的基本面多优秀、未来预期多高,即使已经处于低估区,也还是无法完全避免短期的大幅下跌。

所以正确的交易手法和筛选优质的企业同样重要,就算是再看好一家公司,也要首先计划好同一行业、单一个股的仓位上限,然后把可用的子弹分几次打出去,每一次都拉开差距,比如下跌10补一次,第一次补仓价格再下跌15%再补一次,以此类推,即使已经处于低估区,也要严格执行交易规则。

绝大部分人都是等着工资加仓,没有随时随地的现金流,因此对于有限的资金就要格外珍惜。分批建仓原则可以大大帮助我们降低成本,提高持股体验。如果这次下跌能够警示我们以后不再冲动建仓补仓,那它就是有价值的。

2、重新审视自己的持仓结构是否合理。如果重仓甚至全仓了新能源,那年初到现在应该是一直在挨打;如果布局了中字头、TMT板块,那收益水平有可能还不错。

这里并不是想让读者朋友们去追短期热点,在自己的能力圈范围之内做投资至关重要。但重仓同一行业的风险也是客观存在的,因此还是要尽量在能力圈范围内做到分散投资,对于普通人来说,消费、医药的研究难度要比科技、赛道小的多。

3、重新思考持仓股的核心逻辑是否发生了变化。马上A股的年报披露就要全部结束了,同时还有很多企业一并发布了2023一季报,根据最新经营业绩调整个股估值并调仓,也是当下非常适合做的一件事。

已经赚钱的可以止盈,被套牢的可以调仓,虽然割肉体验极差,但时间成本同样也是成本,小幅度止损并调到低估值的优质个股,也是某些时刻的最优解。但这仅限于持仓股逻辑发生重大变化的前提下,如果业绩增长情况良好,只是受到风格压制,那割在地板价上就太可惜了。

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