城投债本质是一种企业债,但由于城投公司一般被认定为是地方政府投融资平台。因此,会被认为是当地政府发行的债。但确实不是政府债的范畴。
城投债的发行审核为发改委,因此又不同一般的企业发行的债。所以比较特殊。因此,不管是从其融资目的还是审批流程,其本质披着公司的外衣,干着政府融资的事情。
受资管新规的限制,城投债要去非标准化。那么什么是标准化城投债?什么是非标准化城投债呢?
标准城投债:是城投平台作为发行主体,在上海证券交易所、深圳证券交易所、银行间市场发行的标准化债券。这种债券发行流程一般审批严格,受到发改委、交易所等层层监管,相对来说比较可靠。一般所说的城投信仰或者刚兑信仰就是指这类标准债券。
非标准城投债:是城投平台在银行间市场、上交所和深交所市场之外发行的债券,主要是通过信托和地方金交所通道发行。信托、资管计划等都有参与。因为是通过地方的金融资产交易所发行,相对来说监管没那么严格。
一般来说,标准城投债由证券公司或银行承揽或承销,主要是银行、险资、公募等参与。因此,从高层设计来说,这类债券,不允许发生系统性风险。这也算是个底线。非标城投债的参与者主要是个人投资者。因此,非标城投债就没有这样严格的要求了。
通过上面的阅读,是否理解了为什么要信托公司非标转标了吗?