股票下跌，对于投资者来说到底是不是一件好事情？
相信很多投资者看到这句话，当然会说不是好事情，谁想自己买的股票下跌？大家所希望的当然是股票能够一直涨！
在1994年伯克希尔股东大会的时候，就有投资者问到：如果伯克希尔的股票一直下跌会怎么样？
股东：
你好，巴菲特先生，你刚才说，对股东来说，最好的事情之一就是，市场下跌，你能够以愚蠢的价格买到好公司。
并且你说我们可以通过你在任意时间点的账户上有多少现金，来判断你做你认为你应该做的事情的能力。
换句话说，我想，你觉得你应该做的是把钱投资在好的生意上。如果市场下跌，如果你的第一项能力成功了，现金从何而来？会不会是来自于公司运营的现金流来自于流通股？
那么，从某种程度上说，伯克希尔的成功在于，你能够以市场平均成本的方式，持续进入市场？是这样吗？
巴菲特：
你说的不是那么精确。首先，我们确实产生了大量的现金，但我们不会仅仅因为我们认为市场会下跌，为了买公司而囤积现金。
但显然，随着现金的流入，我们总是在寻找可做的事情。一般来说，市场越便宜，我们就越有可能找到我们理解和喜欢的东西，价格就越有吸引力，我们就会买入。
但我们不可能改变整个投资组合，因为这不会给我们带来任何好处。
往往市场很便宜的时候，我们也会以更低的价格卖东西的同时，以更低的价格买东西。
但在市场下跌过程种，如果我们有净现金流入，我们会以比更有吸引力的价格增加我们的业务。
这不是对任何一家公司的预测。
我的意思是，不管是吉列还是可口可乐，还是别的什么。它可能是我们已经拥有的，也可能是我们没有的。但我们喜欢购买更多股票的机会。
假如你问，若下个月市场下跌50％，伯克希尔是不是情况更好了，我们会告诉你，若真的下跌50％，伯克希尔的情况会更好。因为我们是长期的股票买方。
在这段对话中，我们会发现对于巴菲特来说，股价从来不是决定买入股票的唯一因素！
他所衡量的从来都是价值与价格的关系！而不是单纯的考虑现在是下跌还是上涨！
当股价相对于企业的内在价值来说，越低那么股东就可以以更低价格买到更多价值！
