为什么在目前的这次大熊市中，投资者会感到惊慌和不理解呢？
因为，很多投资者以为投资收益是正态分布的，其实，真相是幂律分布的，对市场错误的理解会导致错误的决策。
那么，我们来看看什么是幂律分布：
幂律分布是指某个具有分布性质的变量，且其分布密度函数是幂函数（由于分布密度函数必然满足“归一律”，所以这里的幂函数，一般规定小于负1）的分布。
幂律分布表现为一条斜率为幂指数的负数的直线,这一线性关系是判断给定的实例中随机变量是否满足幂律的依据。
投资收益是具有幂律分布的特征，这是非常重要的点。意思就是投资收益是由极少数公司贡献的。
比如：1926-2022年的美国，在近百年的时间里，上市了近25000家公司。而90家公司创造了17.4万亿美金的利润，这就是说90家公司创造的利润是超过了一半，所有股票都会涨吗？不可能的。
每个国家的股市都是由极少数的公司贡献绝大多数利润的增长，我们做投资也是这样的，极少部分股票贡献比较大的利润来源，这就是幂律分布。
除了投资收益是幂律分布之外，还有一个幂律分布是时间。
大概在过去一百年的时间里，标普500指数的年化收益率是9%，如果你错过了市场表现最好的10%的交易日，你的年化收益是4.5%，如果你错过了市场表现最好的20%的交易日，你的年化收益就不到1%了，投资收益是由极少数的时间贡献的，它也是由极少数的公司贡献的。
那么，还有哪些现象也符合幂律分布呢？
比如GDP。一个城市的GDP越高，它就会越来越高。越优秀的城市，就会因为马太效应，吸引更多的人，变得更优秀。
比如大学。越好的大学，越能吸引好学生；越好的学生，越能促进大学更优秀。因为网络效应，好的大学会越来越好，差的大学会越来越差。
所以，不要浪费时间在垃圾公司身上。再便宜的垃圾公司都不要买，任何好公司都会有便宜的时候，任何公司都会从高位跌至低位，好公司也会给到我们足够的建仓时间。
不要浪费时间在平庸的东西上。如果只买一个机会，不是找涨20-30%的机会，要找涨10倍、100倍的公司。
还有一个就是复合年化收益率不等于每年固定收益。
比如一个人十年赚了10倍，不是说每年收益26%，而是每年的收益是分布不均匀的，在这十年里，有的年份可能是赚3倍，有的年份可能是赚10%，有的年分可能还是负收益，但只要这十年的总收益达到10倍，那么就是复合年化收益26%，复利是时间段而不是时间单位。
投资，不单单是赚到大钱，而且是赚时间，赚认知，赚自由。
其实钱是一个附属品，金钱永远是做正确事情的附属品。现在有人说机构投资的时代，很多人在做价值投资，价值投资不拥挤，因为没有人，很少人愿意赚时间，赚认知。
