价值投资，就是以价值为基础的投资。判断出一个企业的真实价值，用市场价格与价值对比，并留足安全边际，因为每个人对价值的判断都不一样，价值带有一定的主观性，并且是一个区间值，不是一个准确值。 虽然不是准确值，但却是投资最重要的核心。
投机，分两种，一是以价值为基础的预测股价。另一个是没有任何标准的纯粹以之前价格推测未来的股价。虽然前面一个以价值为基础，胜算大些，但由于股价短期的随机波动性，一旦股价下跌，便会失去信心，越跌越心慌，容易割肉出局。本质上还是投机心理，此时价值只是作为一个工具，与k线图等技术分析差不多。不以价值为基础的投资则更加可怕，因为一个高估的股票市盈率为几十上百倍的股票，这样的股票如果依赖公司本身经营回本，业绩不增长的话，得至少5丶6十年才能回本，一个人一生的投资时间也就这么长，完完整整的被一支股票占用了。如果有这样一个不上市的公司让我们买，估计有多远我们会躲多远，因为不划算。但股市会对一些做错事的投资者奖励，好鼓励他们下一次大亏。
有投资者会想，虽然我买贵了，但到高点我再卖给一个比我更傻的投资者不就行了，大家都是这么想的，不一定谁成为接盘侠呢。只要股票不值那么多钱，接盘时间是没有规律的，20PE有可能开始接盘，有的40pE丶100PE等等。而且最惨烈的是，听说一些股票连续十几个、二十几个跌停，完全没有其他人接手，下跌百分之七八十甚至九十。只要投机，早晚会亏损，能挣钱的只是小概率事件。
但是如果依赖价值投资就不一样了，本身有公司的业绩作为支撑。但核心是得有能力判断准一个公司的真实价值。假如，你买了一个公司，每年分红差不多5％，比存银行强一些。此时如果股价大跌，你的分红比例反而由5％上升为比如8％，利用分红再投入，你加长期收益反而增长了。
只要你对公司的长期价值判断准确，当然这不容易，那么股价涨跌都是在给你送钱，只是送钱多少与兑现时间周期长短的区别。
就如现实中，两个人合伙开了个超市一样。假如投入10万，除去你两个工资，房租，水电等后，一年净利润一万，回报率10％。此时，如果对方出价2、5万想收走你的另一份，相当于你把整个超市作价5万卖给他，你觉的他有病，才经营两年，怎么可能亏本卖给他呢，而且卖给他自己的工作也没了，于是你选择继续经营。或者你还愿意从他手中买过来，这样你的投资回报率高了，1万÷5万＝20％。此时，你的想法不一定是让超市涨价，反而是希望价格维持在这里，好利用超市的利润与自己的工资尽快再买一家新超市。如果超市价格一直不变，长期你只会买更多超市赚更多的钱。
这也许就是大佬们说的，股价涨也挣钱跌也挣钱。关键还是以老板的心态，真正分析懂一家公司的价值，并且在划算的价格买。
