一、重要事项
在投资实践中,如果阅读年报中的重要事项,重点关注公司的分红情况、公司是否解聘或更换会计师事务所 ,公司是否有重大诉讼、仲裁事项和公司是否有重大关联交易这四项内容。
二、公司的分红情况
上市公司的分红,主要有三个作用: 证明公司的利润是真实的,因为公司只有赚到了真金白银,才有钱拿出来实施分红;分红给我们带来正向现金流,有利于实现财务自由;分红说明公司管理层比较慷慨,愿意与小股东分享公司的经营成果,从侧面验证了公司核心管理团队的品质。所以,我们一定要关注公司的分红。
分红,也就是年报中的“公司普通股利润分配及资本公积金转增股本情况” ,我们还可以查到公司近三年的股利支付率,也就是年报中,“现金分红金额”与“归属于上市公司普通股股东的净利润”的比值。
如果公司最近三年的股利支付率大于25%,说明公司比较优秀。
三、是否解聘或更换会计师事务所
我们主要看公司近期有没有解聘或更换会计师事务所,以及会计师事务所为公司连续服务了多少年。 如果公司的年报有问题,会计师事务所一般不会出具【标准无保留意见】。如果公司不能接受会计师事务所不给出具【标准无保留意见】,就可能会更换会计师事务所,意图得到满意的审计意见。
分析年报时,如果同一家会计师事务所连续五年为这家上市公司服务,我们一般认为这家上市公司造假的风险比较小。如果服务不到五年,就换了会计师事务所,就要警惕公司的财务造假风险。
四、公司是否有重大诉讼、仲裁事项
企业在经营过程中,可能会遇到诉讼、仲裁等情况,“重大诉讼、仲裁事项”直接关乎公司的运营和财务状况,是公司经营的重要风险点。
另外,如果诉讼失败,还可能会对公司的护城河造成重大影响。所以,对于有重大诉讼的公司,我们最好远离。
五、公司是否有重大关联交易
关联交易,就是公司与其关联方进行的交易。
“重大关联交易”可能涉及到上市公司利益被侵吞的风险,也可能存在经营风险。所以,我们要关注交易金额、发生频次等,关注是否存在利益侵占、经营风险等。