一、公司的竞争力
竞争力表示企业在上下游的地位、规模行业排名、维持竞争力成本等,主要体现企业的行业地位和产品的竞争力,指标包括总资产规模、营业收入规模、(应付预收-应收预付)、(应收账款+合同资产)/总资产、 固定资产。
二、总资产规模
总资产规模越大,说明公司实力越强。我们可以通过总资产看公司的硬实力,在同一行业内,资产规模往往能在一定程度上反映一家公司的行业地位。分析公司的总资产一般采用两种方式对比,分别为:横向对比和纵向对比。
横向对比:是在同一时间点,将不同公司的总资产进行对比,从而判断谁的底子更硬。
纵向对比:是将某一家公司历年的总资产进行对比,从而观察其动态的增长态势。
如果一家公司资产规模在同业中属于佼佼者,而且增长速度稳定且名列前茅,那可以说是我们要重点关注的对象了。
三、营业收入规模
营业收入规模越大的公司实力越强,行业地位越高;营业收入增长率大于10%,说明公司成长较快,前景较好。
四、(应付预收-应收预付)
“应付预收”减去“应收预付”差额大于0,说明公司在经营过程中无偿占用了供应商和经销商的资金,具有“两头吃”的能力。
“应付预收”减去“应收预付”差额小于0,说明公司的资金被上下游公司无偿占用了,公司的竞争力较弱,竞争优势不明显。
五、(应收账款+合同资产)/总资产
(应收账款+合同资产)占总资产的比率本质反映的是公司产品的销售难易度。
(应收账款+合同资产)占总资产的比率小于1%,表明公司的产品很畅销;小于3%,表明公司的产品畅销;大于10%,表明公司的产品比较难销售;大于20%,表明公司的产品很难销售。
在投资实践中,我们一般会把(应收账款+合同资产)占总资产的比率大于15%的公司淘汰掉。
六、固定资产
固定资产主要看(固定资产+在建工程)占总资产的比率,比率越高说明公司维持竞争力的成本越高。
在投资实践中,一般选择(固定资产+在建工程)与总资产比率小于20%的轻资产型公司,一般会把(固定资产+在建工程)与总资产比率大于 40%的公司淘汰掉。在特别情况下,对于行业第一名并且同时具有3个或以上核心竞争力的公司,可以放宽到50%,大于 50%的一律淘汰掉。