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1月29日新股688709成都华微申购分析

时间:2024-1-29 阅读:44次 作者:365股票网

688709成都华微。发行价15.69 、总市值99.92亿。静态pe35.53。静态pe小幅高估70%。发行价15.69能吸引散户炒作且低于20元的股很少破发所以乐观的朋友可以申购。考虑半导体目前下跌通道还没有止跌且这个股虽然15.69能吸引散户但高估幅度已经超过40%谨慎的朋友放弃申购。我放弃。

营业利润:

预计2023年1月至12月净利润为29,000万元-33,000万元,变动比例2.20%-16.30%

概述:

主要产品涵盖特种数字及模拟集成电路两大领域,其中数字集成电路产品包括以可编程逻辑器件(CPLD/FPGA)为代表的逻辑芯片、存储芯片及微控制器等,模拟集成电路产品包括数据转换(ADC/DAC)、总线接口及电源管理等,产品广泛应用于电子、通信、控制、测量等特种领域。

公司作为国家“909”工程集成电路设计公司和国家首批认证的集成电路设计企业,连续承接国家“十一五”、“十二五”、“十三五”FPGA 国家科技重大专项,“十三五”高速高精度 ADC 国家科技重大专项、高速高精度 ADC 国家重点研发计划,智能异构可编程 SoC 国家重点研发计划,是国内少数几家同时承接数字和模拟集成电路国家重大专项的企业。

产品和生产:

公司目前的主要产品涵盖数字及模拟集成电路两大领域,其中数字集成电路产品包括以可编程逻辑器件(CPLD/FPGA)为代表的逻辑芯片、存储芯片以及微控制器;模拟集成电路产品包括数据转换(ADC/DAC)、总线接口以及电源管理等。

1、主要产品构成及基本情况介绍

发行人现有产品涵盖了数字及模拟集成电路两大领域,其中数字集成电路产品包括以可编程逻辑器件(CPLD/FPGA)为代表的逻辑芯片、存储芯片及微控制器等,模拟集成电路产品包括数据转换(ADC/DAC)、总线接口及电源管理等,覆盖了电子系统运转的多个环节,能够为下游客户提供丰富的特种集成电路的产品,可以满足其一站式采购以及综合解决方案的需求。

2、数字集成电路产品

(1)逻辑芯片

公司的逻辑芯片类产品以可编程逻辑器件为代表,主要包括 CPLD(复杂逻辑可编程器件)和 FPGA(现场可编程门阵列),具有用户可编程的特性。利用CPLD/FPGA,电子系统设计工程师可以在实验室中设计出专用 IC,进而实现系统的集成,从而大大缩短了产品开发、上市的时间,降低开发成本。此外,CPLD/FPGA 还具有静态可重复编程或在线动态重构的特性,使硬件功能可像软件一样通过编程修改,不仅便于设计修改和产品升级,而且极大地提高了电子系统的灵活性和通用能力,因此近年来市场规模扩张较快。

公司已形成完善的可编程逻辑器件产品体系,并配套全流程自主开发工具。FPGA 产品制程工艺涵盖 0.22μm 至 28nm,规模区间涵盖百万门级至千万门级,奇衍系列产品最高达 7,000 万门级;CPLD 产品覆盖 1.8V 至 5V 等多种电压工作场景,拥有国内领先的产品线布局,最新研制的 HWDMIN5M 系列采用 0.18μmeFlash 工艺,内嵌 2,210 个逻辑单元,功耗水平进一步降低,已进入样品用户试用验证阶段。

(2)存储芯片

存储芯片是指利用半导体等材料作为介质进行信息存储的芯片,按照是否需要持续通电以维持数据分为易失性存储和非易失性存储两大类。

公司专注于 NOR Flash 及 EEPROM 存储器的研制,在环境适应性等方面具有显著优势。公司 NOR Flash 存储器可用于 FPGA 配置存储器,提供完整的可编程解决方案,亦可独立用于数据存储场景,已形成大、中、小容量三个系列产品,覆盖 512Kbit-256Mbit 等容量类型

(3)微控制器

微控制器(MCU)是一类轻量化的计算芯片,主要用作处理数字信号。MCU将中央处理器(CPU)的频率和规格适当缩减,将内存、闪存、计数器、数据转换、串口等集成到单一芯片,从而实现终端控制的功能。

3、模拟集成电路产品

(1)数据转换

公司目前主要产品为采样精度在 16 位及以上的高精度 ADC 以及 12 位-14位的高速高精度 ADC。

(2)总线接口总线

接口芯片指电子系统各种功能部件之间传送信息的媒介芯片,是总线电子系统信息输入、输出设备传递信息的公用通道。

(3)电源管理

电源管理芯片是在电子设备系统中担负起对电能的变换、分配、检测及其他电能管理的职责的关键器件,使得电压和电流应保持在设备可以承受的规定范围内,其性能优劣和可靠性对整机的性能和可靠性有着直接影响,功能一般包括电压转换、电流控制、电源选择、电源开关时序控制等。

公司专注于末级电源管理芯片的研制,主要产品包括线性电源 LDO 和开关电源 DC-DC 等。其中 LDO 为低压差线性稳压器,用于实现低压差场景下的降压转换,具有低噪声、纹波小、高精度等特征;而 DC-DC 可以实现降压、升压、升降压转换等多种功能,电压及电流适用范围更广。

主要原材料采购情况

公司主要采购包括生产、研发等相关用途采购,按采购类型分为晶圆及管壳等材料,封装、测试等外协加工,以及技术服务等。

向主要供应商采购

中国电子科技集团有限公司 封装、管壳 其他材料、技术服务4,812.75 28.83%

AA 晶圆 2,629.02 15.75%

Cleartek Enterprise Co,LTD/灵彬科技(上海)有限公司 其他材料、封装 1,398.94 8.38%

贝尔智慧电子科技有限公司 其他材料 656.99 3.94%

北京芯愿景软件技术股份有限公司 技术服务 449.11 2.69%

销售:

前五大客户

中国航空工业集团有限公司 13,258.54 29.14%

2 中国电子科技集团有限公司 7,922.78 17.41%

3 中国航天科工集团有限公司 6,560.11 14.42%

4 中国航天科技集团有限公司 4,716.26 10.36%

5 中国电子信息产业集团有限公司 1,899.35 4.17%

估值:

688709成都华微。发行价15.69 、总市值99.92亿。静态pe35.53

对标的企业:

复旦微电静态pe23.01。动态pe28.58

紫光国微静态pe18.79。动态pe18.26

总结: 对比企业的平均静态pe20.9。成都华微静态pe35.53小幅高估70%。发行价15.69能吸引散户炒作且低于20元的股很少破发所以乐观的朋友可以申购。考虑半导体目前下跌通道还没有止跌且这个股虽然15.69能吸引散户但高估幅度已经超过40%谨慎的朋友放弃申购。我放弃。

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