中报来袭，解读财报密码_小家电行业的投资逻辑与选股指标

中报来袭，解读财报密码_小家电行业的投资逻辑与选股指标

小家电按照使用功能，可以分为厨房电器、炊具电器和家居健康个人护理电器产品和其他四类。每一类别产品都具有独特的功能，按申万行业分类，主要有以下公司：

小家电行业的生意模式描述：

小家电行业这门生意包含的重要核心流程为：研发技术、品牌推广、原材料采购、生产制造、销售与回款，下面分别简单描述其特点与对应的财务指标。

1.研发技术：

研发实力直接决定行业地位，技术研发是取得行业地位的关键，专利权的获取一般有两个渠道，一是自主研发，二是授权使用。财务指标是：研发投入占营收比重

2.品牌推广

通过技术研发或是取得专利权授权，做出功能质量更强的产品，但也要通过品牌打造推向市场，对应的财务指标：销售费用率、预收账款

3.原材料采购与生产

原材料供应链中的话语权与生产效率，对应的财务指标为：应付账款、存货周转率

4.销售与回款

销售与回款是最能体现企业在市场中的竞争能力，尤其是回款能力，充分体现企业在下游的话语权，对应的财务指标是：销售费用率(包含相关的广告、工资、差旅)、预收账款。根据营销回款能力，相对应的财务指标是：现金周转天数(应收账款周转天数-应付账款周转天数+存货周转天数)

5.生产制造

生产制造核算是一个很复杂的过程，根据工艺流程逐步分解成制造费用、人工费用、待摊费用、预提费用、固定资产折旧、投入材料成本核算等，其中制造费用的核算又可分工时、分工种进行核算分摊，核算过程相当复杂，在这里我们其实只需要企业的生产效率，即利用固定资产的生产能力如何进行判断，对应的财务指标为：固定资产效率(营收/固定资产)单位固定资产能产生的营收。

总结一下，根据行业商业模式特点，筛选以下选股指标：

研发投入/营收、销售费用率、预收账款、应付账款、存货周转率、现金周转天数、营收/固定资产。

这些指标可以帮助评估小家电行业的财务状况和经营效率。在进行选股时，可以将这些指标纳入考量，以获得更全面的行业分析。然而，请注意，选股决策应该综合考虑多个因素，包括公司财务状况、增长潜力、市场竞争等，不能仅仅依赖于这些财务指标。