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好生意好公司好价格学习笔记

时间:2023-6-4 阅读:98次 作者:365股票网

一、观念导入:

1、概念:

好生意才有大的增长,好公司是好生意中的龙头,占据大部分市场份额,好价格是在前两个基础上进一步确认。

2、宏观分析寻找好生意,微观分析寻找好公司,趋势分析寻找好价格

顺序为:择行业、择股、择时。

好行业不一定有好公司

二、投资分析应有的能力

1、宏观行业的分析能力

2、微观企业的剖析能力

3、自我人性的控制能力

4、市场情绪的理解能力

5、资金偏好的分析能力

三、判断好生意、寻找好公司,发现好价格

1、什么是好生意

好生意的核心是理解生意的本质,结合当下的数据判断未来宏观经济的动向,各个行业的周期起伏,企业不同的生命周期,不仅是要看透表象,更重要的是理解本质,对行业的未来的发展做出模糊正确的判断。

行业选择:医药、消费、TMT

四、三好公司的目标范围

高成长优质小公司、白马公司、隐形冠军、拐点公司(重组,资产注入、困境反转等)、市场错配(熊市大底、成长性超市场预期、管理层改善等)。

2、如何判断好公司

产品的竞争能力、研发能力、生产营销和管理能力,未来的成长性。

(1)、非量化指标:管理层、企业文化、商誉

(2)、量化指标:财务报表

(3)、核心指标:创造价值的能力。

(4)企业价值决定的三个因素:

未来的成长预期、预期的风险、未来的投入资本回报率

未来的成长预期决定选择好公司,预期的风险决定选择稳健的公司,未来的投入资本回报率决定选择好的价格。

(5)、最关注的核心指标是ROIC(投入资本回报率)和ROE(净资产收益率)

3、如何发现好价格

市场情绪、人性偏向、资金流向

4、三者的关系

好生意(基本面)、好公司(估值)是基础,价值凌驾于价格之上。

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