一、观念导入：
1、概念：
好生意才有大的增长，好公司是好生意中的龙头，占据大部分市场份额，好价格是在前两个基础上进一步确认。
2、宏观分析寻找好生意，微观分析寻找好公司，趋势分析寻找好价格
顺序为：择行业、择股、择时。
好行业不一定有好公司
二、投资分析应有的能力
1、宏观行业的分析能力
2、微观企业的剖析能力
3、自我人性的控制能力
4、市场情绪的理解能力
5、资金偏好的分析能力
三、判断好生意、寻找好公司，发现好价格
1、什么是好生意
好生意的核心是理解生意的本质，结合当下的数据判断未来宏观经济的动向，各个行业的周期起伏，企业不同的生命周期，不仅是要看透表象，更重要的是理解本质，对行业的未来的发展做出模糊正确的判断。
行业选择：医药、消费、TMT
四、三好公司的目标范围
高成长优质小公司、白马公司、隐形冠军、拐点公司(重组，资产注入、困境反转等)、市场错配(熊市大底、成长性超市场预期、管理层改善等)。
2、如何判断好公司
产品的竞争能力、研发能力、生产营销和管理能力，未来的成长性。
(1)、非量化指标：管理层、企业文化、商誉
(2)、量化指标：财务报表
(3)、核心指标：创造价值的能力。
(4)企业价值决定的三个因素：
未来的成长预期、预期的风险、未来的投入资本回报率
未来的成长预期决定选择好公司，预期的风险决定选择稳健的公司，未来的投入资本回报率决定选择好的价格。
(5)、最关注的核心指标是ROIC(投入资本回报率)和ROE(净资产收益率)
3、如何发现好价格
市场情绪、人性偏向、资金流向
4、三者的关系
好生意(基本面)、好公司(估值)是基础，价值凌驾于价格之上。
