一、城投债是什么意思?
城投债是一种债券,是城投公司发行的有政府信用背书的金融产品。
你可以说,城投债是一种固定收益产品,它的面值和票面利率是固定的。可能发生的风险就是到期未兑付的风险。不过这种风险很少,几乎不会发生。
以城投债为底层资产的大概有3种,
一是信托计划类城投债。优点:相对优质,管理人能力强,无道德风险。缺点:收益相对较低
二是私募基金类城投债。优点:可以城投债定制,收益相对高,期限相对灵活。缺点:有发生道德风险的可能。
三是资管类城投债。优点:收益高,无道德风险,期限相对灵活。缺点:期限错配。
一般而言,市场上大多是私募基金类城投债。也就是我们所说的标债。
二、城投债的运作方式
城投债一般通过地方政府的投融资平台发债,地方投融资平台一股的名称为城市建投投资公司(通常称城投公司)、城建开发公司、城建资产经营公司等名称。城投债一般会由地方政府承诺还款,必要时还有财政补贴等作为还款承诺,所以城投债还是非常受欢迎的。
三、城投债的风险
城投债并不是没有风险的,在2011年6月29日,上海的融资平台之一申虹投资公司被曝出债务逾期,这就是城投债著名的“黑七月”,这是城投债的第一次违约,当然也不是最后一次违约。紧接着6月30日,云南省最大的融资平台云南省投资控股集团也出现兑付危机。随着地方融资需求越来越大,城投债违约也必定会越来越多。