波浪理论是基于道氏理论的分支型股票分析理论，从某种意义上说是道氏理论的延伸，但从另一个角度来看，波浪理论似乎又是独立于其他理论之外的。研究波浪理论绝对不是简单的八浪比对，而是要对股票的形态进行深入的分析和研究。
技术分析大师艾略特认为不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐，波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹有循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势，在买卖策略上实施适用。波浪理论可以说是一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠而观察得来的规律，可用以分析股市指数、价格的走势，它也是世界股市分析上运用最多，而又最难于了解和精通的分析工具。通过对波浪理论的深入研究，我们可以发现波浪理论的四个基本特点，用于分析和比对波浪。
1·股票的价格和指数是交替运行的
不论股市如何萧条或者繁荣，股价和指数的运行必定是交替出现的，即使是疯狂的牛市，也不可能出现股价连续上升的情况。股票价格下降也是如此，股价的运行是在上下波动中寻求主要突破方向的。判断当前股价的主要运行方向更多的是要看当前股价是处于哪一个运动级别。
2·波浪方向与上一级方向一致时可分为五浪，与上一级方向相反是分为三浪。
推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。
3·每一个完整的股价循环都由8浪构成
在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环；
4·波浪的长短和大小会受到外界因素的影响而变形，但不会消失
时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变。
总之，波浪理论可以用一句话来概括：即”八浪循环”。
