基于库存＋基差＋产业利润的分析逻辑

一：供求关系

商品价格的涨跌是由供求关系所决定的。供不应求价格上涨，供过于求价格下跌。供求关系的相互体现在库存上。高库存往往导致商品价格下跌，低库存往往会让商品价格上涨。

二：期货升贴水

当期货价格高于现货价格时，即期货升水时，选择做空是比较理想的选择，当期货价格低于现货价格，即期货贴水时，选择做多是较为理想的选择。

三：产业利润

当这个行业有利可图时，就会有大批的进入者，一哄而上，长此以往也会导致供给过剩，当这个行业成本过高，而利润较少时，就会出现一哄而散的情形，产品供给相对不足。