公司简介
公司是专业从事智能硬件产品的研发设计、 生产制造和运营服务的平台型公司，属于智能硬 件ODM行业，主要服务于国内外知名的智能硬件品牌厂商及互联网公司等，如三星、OPPO、小米、 vivo、亚马逊、联想、宏碁、华硕、索尼等。公司用产品线涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴(包含智能手表、TWS耳机、智能手环等)、AIoT产品(包含智能POS机、汽车电子、智能音箱等)及服务器等智能硬件产品。
当前，公司已经发展成为具备先进的智能硬件研发制造能力与生态平台构建能力，并在全球消费电子ODM领域拥有领先市场份额和独特产业链地位的大型科技研发制造企业。根据Counterpoint数据及公司销量数据，以智能硬件三大件出货量计算(包括智能手机、笔记本电脑和平板电脑)，华勤技术2021年整体出货量超2亿台，位居全球智能硬件ODM行业第一。
主营业务构成
报告期内，公司营业收入的构成情况如下:
公司主营业务为智能硬件产品的研发设计、生产制造和销售。报告期内，公司的主营业务收入占比在95%以上，主营业务突出，公司其他业务收入主要为材料销售、备件销售等，占营业收入的比例较低。
公司从手机业务领域起家，逐步形成了头部客户矩阵、面向全球出货的领先优势，是公司最主要的收入品类来源，报告期内各年收入占主营业务比重分别为 52.68%、46.92% 和41.97%。报告期内，手机产品销量2021年在 2020年快速增长的基础上仍实现5.15%的增长，主要系对品牌商之间的收入结构有所变化，客户矩阵进一步优化，2022年受智能手机市场整体出货量下降影响公司销量有所下降。
行业竞争
公司在与同行业可比公司在经营情况、技术实力方面的比较情况如下表所示:
根据 Counterpoint及公司销量数据，华勤技术在不同计算口径下均排名全球前列。以全球个人及家庭渗透率最高且为引领消费电子终端主力军，2021年华勤技术全球“智能硬件三大件”出货量超 2 亿台，在智能硬件 ODM/IDH 行业位居全球第一。
风险揭示
客户集中度较高风险：公司所处行业属于智能硬件 ODM 行业，公司的商业模式等决定了公司客户集中度相对较高的现状。在报告期内，公司前五大客户的销售收入合计占比约 70%。其中，各期第一大客户的销售收入占比约30%。如果主要客户基于各种原因无法维系与公司的合作关系，将导致这些客户对公司产品的采购需求出现大幅下滑，进而对公司的经营状况和盈利水平造成不利影响。
国际贸易摩擦及政策限制风险：在报告期内，公司境外销售收入占主营业务收入的比例分别为67.20%、61.72%、67.71%。公司无法排除未来部分国家或地区对公司的主要产品出口实行新的贸易保护主义政策和措施，一旦这些国家和地区的贸易政策发生重大变化或经济形势恶化，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
募集资金运用
公司本次拟公开发行不超过 88,880,000 股(本次发行不涉及老股东公开发售其所持的公司股份)， 占发行后总股本的比例不低于 10%，不超过 12%，全部用于公司主营业务相关的项目及主营业务发展所需的营运资金。
本次首次公开发行股票所募集的资金扣除发行费用后将投资于以下项目:
1.瑞勤科技消费类电子智能终端制造项目: 本项目将在东莞(塘厦镇) 新建制造中心，主要从事以智能手机、智能穿戴等智能硬件产品为主的生产及销售。项目建成后将新增移动智能设备产能 8,400 万台/年，新增智能穿戴设备产能 1,800 万台/年。
2、南昌笔电智能生产线改扩建项目:本项目将从三个方面支撑公司的笔记本电脑业务发展。项目建成后将新增笔记本电脑产能2160万台/年。
3、上海新兴技术研发中心项目:本项目的研发方向将围绕公司现有产品的持续创新及市场新兴产品领域的技术突破和新产品开发两个战略方向进行。在现有产品升级方面，公司将基于目前在智能手机、笔记本电脑及平板电脑等产品的技术积累上，结合5G等下一代信息技术发展趋势，开发相应的5G技术及产品。
4、华勤丝路总部项目:本项目将在公司已 有智能穿戴方面长期技术积累的基础上，拟在 西安建立研发中心，自建研发办公场地搭建IT基础设施，购置研发设备，继续对智能穿戴产品进行持续研发，加强公司智能能穿戴市场的布局，抢占市场先机。
5、华勤技术无锡研发中心二期:本项目将新建技术研发中心，并购置先进的嵌入式软件开发、测试软硬件设备，招聘高水平嵌入式软件技术人才，推动公司嵌入式软件技术水平的提升，从而加强公司软件技术优势。
财务状况
报告期各期，公司营业收入分别为 598.66 亿元、837.59 亿元及 926.46 亿元，最近三年收入规模增长较快。得益于公司稳步提升的整体收入，报告期内净利润和扣除非经 常性损益后归属于母公司股东的净利润均保持在较高水平。
2023 年第一季度，公司经会计师审阅的营业收入为 1,682,051.01 万元，同比下降 24.06%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 37,021.61 万元，同比上升 347.34%。
预计 2023 年 1-6 月公司整体经营情况良好，受上游原材料价格下降传导至对客户 的销售价格下降、部分特定客户变化的扰动、部分产品行业整体结构性波动、去年同期 基数较高等因素影响，公司营业收入预计有所下降，下降幅度预计较一季度收窄。得益 于公司行业地位不断提高、供应链管理能力持续增强、产业链布局日益完善等综合竞争 力的增强，公司扣除非经常性损益前后的归属于母公司所有者的净利润预计较上年均实 现增长。
申购建议
综合考虑业务与产品类型等方面，公司营收规模处于行业中游，发行市盈率低于行业平均，考虑到3C市场的恢复预期，给予谨慎申购（☆☆）评级。
给予谨慎申购（☆☆）评级
备注：☆☆☆☆—预计首日时点涨幅大于30%
☆☆☆—预计首日时点涨幅大于10%
☆☆—预计首日时点涨幅小于10%
☆—预计首日时点涨幅小于0%
