为了讨论方便，我们把牛市之中的重要回调或者熊市之中的重要反弹定义为次级运动。这些次级运动通常会持续三周到几个月之久。这种次级运动的运行幅度，往往会运行到其前一个主要运动幅度的33%∼66%之间。当这些次级运动出现时，人们往往错误地判断主要运动趋势已经发生反转。原因显而易见，牛市第一阶段的上涨走势，从外形上看起来与熊市中的次级反弹运动非常相似;相反，熊市第一阶段下跌走势，从外形上看起来与牛市中的次级回调非常相似。
次级运动对于股票市场相当必要。对于那些保证金交易的投资者而言，次级运动构成极大的威胁;而对于那些熟悉平均价格指数的投资者而言，次级运动提供了极好的获利机会。但他们必须熟练辨别次级运动，而不会将它们与主要运动相互混淆。汉密尔顿曾经指出，次级运动是牛市健康前进的安全保障措施之一，它的出现对于过度投机起到了最佳的遏制作用。
当次级运动出现时，投资者经常会问，这轮反弹(回调)能走多远?依据平均价格指数的经验，通常比较合情合理的回答是，重要的次级运动行情，往往将前次主要运动被打断开始失去的阵地收复三分之一到三分之二甚至更多。如此总结相当有价值。但是，如果非要对次级运动行情给出精确的尺寸的话，将注定失败。对于一位道氏理论的研究者而言，情况差不多。次级运动出现的原因错综复杂，最为重要的原因在于，熊市之中陷入超卖和牛市之中陷入超买状态。随着市场主要运动的推进，超卖和超买的状态会愈演愈烈，这通常被人们称为市场的技术状态。大多数投资者认为，次级运动是由于某条重要的消息所导致的。事实上，次级运动起因于市场本身的脆弱性，这种技术状态极易出现反弹或者回调。
随着牛市稳健地一路走高，投资者进场买入股票的动作也越来越轻松自如。人们买入的目的当然是希望将来股价被抬高后卖出，可是突然有一天，没有足够的买方出来接盘。那些交易老手们，一直在目不转睛地观察着这一切，他们大量地做空，让空气中弥漫着下跌的气氛。散户们开始变得恐慌起来，卖出了手中的股票，他们对行情转折起了推波助澜的作用。专业玩家和散户共同抛售的结果，必然是股票价格的急剧下挫。就这样，历时数周的牛市开始出现了多日回调。如此急剧的下挫，使得那些买入点位不佳的多头们，为求止损而平仓出局。最终结果是，股票价格滑落到某个点位，而这正是精明的专业玩家们为下一次上涨吸收筹码的最佳时机。
