A股全面注册制，2016年开始酝酿，相关法规制定，23年2月1日征求意见，2月17日正式公布实施。前一阶段审慎又漫长，后一阶段快速又果断。注册制从大势所趋成为既定事实，是A股近年来最重要的一场变革，我们需要重视且理，才能在A股在A股的金融浪潮中生存下去且获得良好的收益。
注册制的实施引起了股民和舆论的积极讨论，有利好论，也有利空论。注册制带来的最大改变是什么?以及未来对股市的影响，这里做一些分析。
目前全球证券所实行的发行制，主要就两种：注册制和审核制。实施注册制的一般是成熟经济体：美、日、欧洲等，实施核准制的一般是新兴经济体：曾经的我国和部分东南亚国家。注册制是证券市场从成长走向成熟的重要趋势，核准制的内核是：政府为投资者判断企业价值，能不能上市，发行市值多少，监管机构决定;注册制的内核是：能不能上市、上市多少钱市场决定，政府只做监察员，重点监督信息披露的真实性。
核准制到注册制转变优缺点：
优：效率提高，防止权利寻租，避免优秀企业因不符合核准制规定被迫美国上市而使国内投资者错失企业的成长福利(百度、腾旭、阿里、美团等)，利于发展期的企业上市融资。
缺：上市门槛降低，上市企业增多，投资者判断难度增大，融资需求加大;如果新增流动性供应不足，会导致上市企业估值下降。
注册制实施的股市表现可构成良好参照的包括：美、日、印、台湾省等经济体的核准制转注册之后的表现。
美股道琼斯1933年实施注册制
印度孟买指数1992年实施注册制
台湾83到06混合注册与核准，06年全面核准制
注册制实施之后可以看到这三个案例，短期内都出现了小幅的震荡。没有立刻呈现出明显的涨跌趋势。其中美股在震荡一年后，于1934年开始一波小牛;印度则反复震荡了10年多，在2003年后开始了一波大长牛;台湾省在注册制实施后，先呈现了三个月左右的小幅下跌，然后经历了07年的一波小牛和08年的大幅下跌。注册制实施后的股市表现没有统一范式，更多的是还是基于当时的时代背景、经济增长前景、货币政策和各国的国运。
总结：
1.关于注册制的利好论还是低空论，都可休矣，这些只是为了激起投资者的情绪并没有任何客观的证据，注册制的本身并不会带来牛市或者熊市。再看到网上各种“注册制开始大牛市要来了!”、“注册制是大利空!”这样的标题党可以一概略过。这能让我们在变化的大浪潮中，保持平静的心态，而心态是投资最重要的。
2.注册制的实施只是一个开始，更重要的是我们要观察其中的过程：是否有配套政策引入更多资金来对冲新增公司发行对股市的抽血;是否真正做到了对上市公司信息披露监管的严谨，是否做到了应退尽退，这是注册制实施的良好前提。
3.股市的短期表现是政策和情绪，中期表现是资金和业绩，长期表现是国运。
4.政策引导的新增流入资金和新股发行导致的资金流出是否平衡，跷跷板会翘翘哪一端，需要且行且看持续分析。
5.注册制必然带来一些结构性的改变，小股差股壳资，将越来越没有市场空间，必须要远离。
