美林“投资时钟”理论是一种实用的指导投资的工具。整个投资运行过程，可以用下面的图表完美地表现出来。
美林时钟的本质是经济周期理论，分别在四个经济周期阶段，该进行怎么样的投资逻辑。一般来说，其四个经济周期阶段的投资逻辑如下：
经济过热阶段，商品的涨幅最大，股票次之，经济表现为GDP的高速增长，CPI也高速增长，其利率一般都较低，表现为现金和债券的收益率远不及商品和股票。
经济过热运行一段时间之后，商品价格依旧高企，但经济停止增长，经济进行滞胀，这时表现为GDP低增长，CPI高位不下。但这时由于加息，导致现金利率过高。低GDP对商品的需求减少。
滞胀不可能长期运行下去，经济进入衰退和萧条，这时表现为低CPI和低GDP。一般为了恢复经济，都会出台一系列刺激政策，一般货币政策表现为降息，债券收益上涨。股票和商品收益最低。
在政策的刺激下，经济会慢慢复苏，这时股票最先表现出来，收益表现向好。新一轮经济周期开始。
