股票投资就是选好行业、好公司、好价格，并且做到长期持有，适度分散。这几个条件要同时满足，才可能是一个好的投资组合，缺乏其中一条，你也许会遇到点麻烦，缺乏其中两条，几乎可以确定你长期会在投资中遇到麻烦的。
好行业
只有在好的行业中，才可能有大牛股诞生。比如，缝刃机针、制做圣诞老人、焟烛等，整个行业的市场并不大，这些行业中再好的公司与管理也不行。
黑色家电因为行业技术更新太快，人眼对色彩极度敏感，企业需要不断投入研发，技术路线一旦失误，之前投入容易白费。同样是家电行业中的白电，特别是空调，人们几百年来所适宜的温度几乎不变，技术更新不大，就比黑色家电容易积累利润，企业容易慢慢做大、做强。
公共事业公司也不容易出牛股，服务大众，政府不容许提价。
白酒，是比白电更好的行业。公司产品不但不积压贬值，反而会升值，酒的口味有几十种，几大名酒处于差异化竞争状态，比大部分制造业命好太多了。但是白酒现在估值普遍都不低。
白酒以前，80年代，政府也对白酒价格管控，好些白酒企业亏损，政府还得自掏腰包给员工发工资。后来，放开价格以后，白酒才成了好行业的。
好公司
好行业之后才是好公司。行业再好，如果公司没有竞争优势也不行，也就是巴菲特讲的护城河。公司只有具有持续竞争优势，长期利润才能得到保证。
好价格
好价格要排在好公司之后。买入不是一味追求便宜，而是好品质之后的便宜。付出低价格，得到安全边际，是为了应对企业经营的不确定性及投资者的主观估值上的误差。
长期持有
长期持有是长期跟踪下来不断评估最后结果都一致后的自然结果。只有一直符合好行业、好公司、好价格才值得长期持有。而不是随便买入一只股票，然后要求要长期持有。
长期持有不是要求我们持股更加坚定，而是说选股环节要更加严格。
适度分散
尽管一些成功的投资大佬说真正的投资是要有100％的确定性才能投资。但我认为投资中没有100％的，我相信投资是概率游戏。因为黑天鹅事件就是指根本无法预料的事件。适度分散与适当集中有时意思一样，适度分散是相对于太集中而言的，而适当集中是相对于太过分散而言的。事后很成功的投资结果，并不代表过程中不存在风险。
