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期货持仓量、成交量、价格三者之间的关系图解

时间:2023-5-18 阅读:108次 作者:365股票网

在期货交易里面,持仓量与成交量是两个非常重要量能指标,对于期货价格的走势有很强的影响。相较股票市场,期货市场多了个持仓量的概念。裸K交易者,基本上就只看K线形态、成交量、持仓量这三个指标,其他所有的技术指标都是从这三个指标延伸出去的。

成交量大家都比较了解,买卖双方发生交易,就会有成交量。成交量是重要的人气指标,同样上涨,成交量大表明人气足,表明市场对上涨的强度和迫切性更高,反之,上涨的压力就小得多。通过观察成交量水平,能够更好地估量市场运动背后买入或卖出的压力,因而,技术经常利用成交量来验证价格运动,或者将之作为识别价格变化可靠与否的警讯。

持仓量也称控盘量或未平仓合约量,是指买入或卖出后尚未对冲及进行实物交割的某种商品期货合约的数量。2020年1月1日起期货市场数据统计口径统一调整为单边。持仓量对我们交易有啥作用呢?一是持仓量越大的品种流通性越好。金融机构、产业客户、散户参与的也就越多,品种相对活跃,机会也就相对越多一点,特别是对大客户,进出场比较容易。二是持仓量越大,说明多空之间的分歧比较大。期货的开仓需要有对手盘,有多必有空,正是由于多空双方对商品的未来价格存在分歧比较大,所以这个商品的持仓量会不断加大,然而最后只有一种情况,要么多头是对的,要么空头是对的,这就决定了多空双方有一方在犯错误,持仓量越大的合约,当一方被证明或者发现他们错了的时候,行情就会向有利于另一方的方向凶狠地发展。

当我们发现某个品种持仓量突然间猛增的时候,说明多空双方对这个品种有很大的分歧,就要列入重点关注目标,一旦未来某一方被证明错了,我们要坚决跟进去,享受快速的涨跌。

图中是我们重点关注的品种PVC指数日线图,我们从图中可以发现,在2022年10月24日突然开始增加,到10月31日达到顶峰,随后期价上涨,持仓下降,说明多头认输,空头开始获利平仓。之后开始增仓,说明多头的信心又回来了,开始看多。

期货持仓量、成交量、价格三者之间的关系图解

PVC指数日线图

我们介绍完持仓量,接下来我们就要重点研究这几者之间的关系,以及对未来走势的影响。按照组合,一共有八种情况。

1.成交量增加,持仓量增加,期价上涨。

成交量和持仓量都随期价上涨而增加,说明该品种的上涨被更多人关注,新入市开仓的人增多,并且开多仓增加,后续市场持续看涨。如下图为2018年7月至9月的PTA合约日线图,从图中可以看出随着成交量和持仓量的不断增加,期价不断加速上涨,这是做多最理想的上涨趋势形态,遇到这种情况可以坚定做多。

期货持仓量、成交量、价格三者之间的关系图解

PTA合约日线图

2.成交量增加,持仓量增加,期价下跌。

成交量和持仓量都随期价的下跌而增加,说明该品种的下跌被更多人关注,新入市开仓的人增多,并且开空仓增加,后续市场持续看跌。如下图为2021年9月底至11月的螺纹钢合约日线图,从图中可以看出随着成交量和持仓量的不断增加,期价不断加速下跌,这是做空最理想的下跌趋势形态,遇到这种情况可以坚定做空。

期货持仓量、成交量、价格三者之间的关系图解

螺纹钢合约日线图

3.成交量减少,持仓量减少,期价上涨。

成交量和持仓量下降,而期价上涨,说明市场中空头主动止损平仓,多头也开始获利了结,但开多仓的并不增加,市场升势有望趋缓,可能会震荡或者调整。如下图为2022年11月以来的棉花合约日线图,从图中可以看出随着成交量和持仓量的不断减少,期价缓慢上涨,这是空头认输,多头对后市不是很看好,也获利平仓,这种情况下就要谨慎做多。图中可以看出,基本都是小阴小阳,市场很谨慎,等待一方来突破。

期货持仓量、成交量、价格三者之间的关系图解

棉花合约日线图

4.成交量减少,持仓量减少,期价下跌。

成交量和持仓量下降,而期价下跌,说明市场中多头主动止损平仓,空头也开始获利了结,但开空仓的并不增加,市场下跌有望趋缓,后面会有反弹或者震荡。如下图为2022年11月以来的菜籽油合约日线图,从图中可以看出随着成交量和持仓量的不断减少,期价缓慢下跌,这是多头认输,空头对后市不是很看好,也获利平仓,这种情况下就要谨慎做空。

期货持仓量、成交量、价格三者之间的关系图解

菜籽油合约日线图

5.成交量减少,持仓量增加,期价上涨。

成交量减少,持仓量增加,而期价上涨,说明该合约关注人少,但市场中多头继续开多仓,从而持仓量增加,期价有望继续上涨。如下图为2021年8月的红枣合约日线图,从图中可以看出成交量减少、持仓量却不断增加,后续期价持续上涨,这种趋势形态基本是主力资金为了向上突破,买入很多的多单,通常为上涨趋势的一个中继形态,不多见。

期货持仓量、成交量、价格三者之间的关系图解

红枣合约日线图

6.成交量减少,持仓量增加,期价下跌。

成交量减少,持仓量增加,而期价下跌,说明该合约关注人少,但市场中空头继续开空仓,从而持仓量增加,期价有望继续下跌。如下图为2022年8月至11月的玻璃合约日线图,从图中的两个红框框中可以看出随着成交量减少、持仓量的不断增加,期价持续下跌,这种趋势形态基本是主力资金开始为了向下突破,卖出很多的空单。

期货持仓量、成交量、价格三者之间的关系图解

7.成交量增加,持仓量减少,期价上涨。

成交量增加,持仓量减少,而期价上涨,说明该合约关注人多,交易活跃,多方开始主动平多仓,后续期价有望回落。如下图为2022年12月原油合约4h的K线图,从图中的红框框中可以看出随着成交量增加、持仓量的不断减少,随后期价冲高回落,这种趋势形态基本是主力资金洗盘的一种形态,采用平多迫使价格下跌。

期货持仓量、成交量、价格三者之间的关系图解

原油合约4h的K线图

8.成交量增加,持仓量减少,期价下跌。

成交量增加,持仓量减少,而期价下跌,说明该合约关注人多,交易活跃,空头开始主动平空仓,后续期价有望反弹。如下图为2022年6月至8月菜籽油日线K线图,从图中的红框框中可以看出随着成交量增加、持仓量的不断减少,随后期价反弹,反弹之后继续下跌。这种趋势形态基本是主力资金洗盘的一种形态,采用平空使期价反弹。

期货持仓量、成交量、价格三者之间的关系图解

菜籽油日线K线图

在不同的市场阶段,成交量和持仓两的变化市场含义也会不同,要结合当时情况具体分析,但长期看,持仓分析对交易的指导意义是明显的。在市场参与基础较好的品种上,持仓分析尤为有效,而对于那些交易不活跃靠做市商保持流动性的品种,持仓分析并无太大意义。对于调仓换月造成的持仓变化没有意义,所以分析持仓量的变化经常使用主连或者指数。

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