可转债的转股溢价率
一、转股溢价率的含义
转股溢价率是指可转债的市场价格相对于其转股价值的溢价水平，就是转股溢价部分占转股价值的比率，通俗一点来讲，溢价率表示的就是价格相对本身价值是贵了还是便宜了。
二、转股溢价率的计算公式
溢价率=(可转债的交易价格-可转债的转股价值)/可转债的转股价值*100%
三、可转债转股溢价率高好还是低好?
知道了溢价率是可转债的价格相对于转股之后价值的溢价水平，说明可转债溢价率低，投资者将可转债转换为股票会更划算。
反之，可转债溢价率高，那么投资者持有可转债会更划算。
总之对于持有可转债的投资者来说，可转债溢价率越高越好；对于想要将可转债转换为股票的投资者来说，可转债溢价率越低越好，甚至可转债溢价率为负就更好了。
四、影响溢价率的因素
1、可转债的价格
当可转债的价格高于100元，价格越高其债性越弱，股性增强，因为正股下跌会连带可转债价格下跌，若溢价率过高可转债的跌幅会更大，风险更大，而可转债价格上涨却不会背离正股的涨幅，故而此时市场能够给予的溢价率会偏低。
若是可转债价格在100元附近，则债性增强，股性减弱，此时即使正股股价一路下跌，溢价率飙升，而可转债却往往能够维持一个稳定的价格，风险较低，回归债券属性。
2、下修条款的影响
若股东大会决议通过下修条款并下修到底，可转债转股价值将会提升，因此，若可转债的下修条款情况宽松，当可转债满足下修条件时，往往此时的可转债价格不会跟随正股下跌，从而维持在一个较高的溢价率水平。
3、强赎条款的影响
一旦公司发布可转债强赎公告，若投资者不选择卖出或进行转股，可转债将会被公司以极低的价格强制赎回，将给可转债投资者带来较大损失；因此，当可转债公布强赎时，转股不可避免，若在溢价率较高的情况下进行转股还不如直接买正股，此时市场先生就会调整转债价格来维持溢价率在一个合理的范围。
4、市场环境
当可转债市场持续火热时，会有一个情绪溢价，往往在此阶段的可转债也能够给予更高的溢价率；而当市场行情不好的时候，由于情绪恐慌，投资者争相抛售，此时能够给予的溢价率就会更低，这是由市场特性决定的。
五、转股溢价率指标传递出的信息
在申购新债的时候，如果溢价率过高就可能有破发的风险，所以溢价率过高的可转债破发的风险相对高一些；相反，溢价率越低甚至为负值的可转债上市之后的表现一般会更好一些。
