雷厄姆说以经营企业的方式进行投资是最明智的投资。
买卖股票时把自己假想成所投资公司的实业经营者，将会赋予你极大的优势。看财报时把公司财报当作自家后院的小作坊的经营情况，有助于理解财报。
假设自己是所投资公司的老板，投资就变得简单了。这样投资就变成了买和卖与经营。其中买和卖都是为了要占到市场先生的便宜，占不到便宜的时侯好好经营自己的生意就是了。由于企业估值是一个模糊的区间，所以买要买在估值区间下沿并留有安全边际，卖要卖在估值区间上沿一定幅度。其中买是为了占估值“便宜”的便宜，卖是为了占估值“贵”的便宜。至于要占市场两头多大便宜，这个完全要自己把握，因为每个人性格与理解不同，只能慢慢优化。在不买不卖的时候就是持有，持有也不是啥也不做，其实企业在一直经营获利。
持有阶段内的波动不易把握，即使能抓住也要消耗极大的精力，有时甚至于得不偿失。要想像巴菲特一样跳着踢踏舞去上班，最好把持有区间的波动视为市场先生的噪音对待，才能轻松收获优质企业长期的经营获利，这才是快乐投资的方法。
这样每次操作都能占些便宜，但不是追求完美的想占尽便宜，追求完美是卓越的大敌。
投资理念就是这样简单，但研究并真正理解一家家具体公司并不容易。
