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成长投资之道:交易时机(第三步)

科学、艺术与技术

1、基本面(顺大势、逆小势)

高估、合理、低估(建立周期思维,防止线性外推)

公司“长期价值”取决于什么?

长期价值=行业空间+竞争格局+商业模式

优质公司=高景气赛道+稀缺垄断不可替代

投资钟摆理论

2、技术面

(1)左侧交易(逆向投资)

(2)右侧交易(高抛低吸)

(3)趋势交易(持有为主)

以长期均线为标准(MA60,MA120,MA250),同时结合形态、量价,指标共振共同判断。

一、基本面

行业所处位置、发展空间是判断公司好坏的一个重要标准。

1、判断企业、行业、产业所处在的生命周期位置

找准大趋势向上,通过行业预测空间、渗透率等指标判断行业所处周期位置。通过行业中公司对比财务分析找出行业中优秀的公司。

渗透率与行业所处阶段关系图

2、判断企业内在价值所处在的位置

判断企业内在价值所处在的位置

3、估值艺术

不同行业、不同发展阶段。不同周期所选的指标也不同(PS、PE、PB)

不同周期所选的PS、PE、PB指标不同

☆ 在常态(合理)区域建仓,低估(机会)区域加仓,高估(高位)区域减仓。

“估值既是一门科学,又是一门艺术,但是过于强调其中任何一方面都是非常危险的。”——彼得·林奇

二、技术面

技术层面主要通过量价关系和均线指标。

成交量是影响股价走势的核心,运动的趋势的改变必然伴随放量的出现,放量程度以及是正向还是负向的放量,之间决定未来价格的走势和力度。成交量越大,说明转向的力度将越大。

1、均线、形态、成交量、指标共振

均线、形态、成交量、指标共振

(1)左侧(底部平台、上涨放量、调整缩量)

左侧(底部平台、上涨放量、调整缩量)

(2)右侧(逢低吸纳+波段交易量)

右侧(逢低吸纳+波段交易量)

(3)趋势交易(寻找支撑区域+估值中枢)

上涨形态,核心支撑MA250

(上涨形态,核心支撑MA250)

趋势上涨到左侧交易

(趋势上涨到左侧交易)

2、稳定态均线粘合,非稳定态均线发散。

成交量低迷、均线粘合或股价回到周K线60(建仓)、120(上车)、250(机会)。

均线收敛分为月、周、日,周期越长,一旦启动,往往对应的上涨周期越长。

特别有耐心的等周线/月线粘合,没有耐心的等日均线(120、250)粘合再看。均线粘合是机会,分散是风险。

在粘合和发散的关键点,这个时候一定要注意市场、行业以及公司的基本面是否有变化。所有技术面的分析买卖点,都是源于好生意中的好公司。前提必须是基本面没有问题。

三、交易时机

交易的核心逻辑 = 基本面+技术形态+交易策略

买卖点的核心:90%的时间都应该来研究企业,10%的时间学基本的量价和形态关系。关键还是以基本面分析为主。基本面是锚,技术只是参考。处于不同时期采取不同策略,总归成本是越低越好。基本面与技术指标形态高度吻合,会增强决策信心。

交易的核心逻辑 = 基本面+技术形态+交易策略

四、小结

1、周期位置+估值体系

通过行业和基本面分析,确定公司所处周期位置;通过估值体系选取不同指标确定合理,低估与高估区域。

2、技术体系几项原则

通过技术形态,判断交易所处位置,再通过技术体系几项原则,制定不同交易策略。

3、交易的核心逻辑(基本面+技术面+交易策略)

以基本面分析为前提,通过估值所处位置,结合技术指标的不同形态,采取不同的交易策略。

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