一.复合铜箔
铜箔是锂电池的重要组成部分，作为锂电池负极的集流体和负极活性物质的载体，对锂电池的循环寿命、能量密度、安全性等重要性能都有较大影响。
复合铜箔是指以高分子材料为中间层，两边分别以金属铜为镀层的薄膜材料。形成复合集流体“金属-高分子材料-金属”三明治结构，以高分子绝缘树脂PET/PP/PI等材料为“夹心”层，上下两面沉积金属铜。
复合铜箔具有五大优势，有望逐步实现对传统电解铜箔的替代：1）高安全：高分子层是不易断裂的绝缘材料，受热会发生断路效应，大大降低电池热失控风险；2）高比能：高分子层质量更轻，电池内活性物质占比增加，能量密度可提升5-10%；3）寿命长：高分子材料膨胀率更低，表面更均匀，可使电池寿命延长5%；4）低成本：潜在成本相比传统箔材理论可降低50%以上；5）强兼容：可广泛应用于消费、动力、储能电池等领域。
二.复合铜箔的产业链
复合铜箔已形成完整产业链，上游为原材料+设备厂商，中游为铜箔制造厂商，下游包括动力、消费、储能电池厂。目前，由于在制备工艺、设备生产速度、良率等方面仍存在一定难点，复合铜箔制造成本仍高于电解铜箔，成为限制其大规模商业化的主要因素。未来随着设备迭代、工艺技术不断完善，复合铜箔降本空间大。
三.复合铜箔的个股见下表
四.复合铜箔龙头股解析
1.铜冠铜箔301217：安徽铜冠铜箔集团股份有限公司，主营业务是从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售。主要产品有按应用领域分类包括PCB铜箔和锂电池铜箔。公司是国内电子铜箔行业领军企业之一。公司曾获“高性能线路板及新型锂电池用环保型电子铜箔关键技术研究及产业化”项目获安徽省科学技术奖一等奖、“高频高速PCB用高性能电子铜箔工艺技术研究及应用”项目获中国有色金属工业科学技术奖一等奖、安徽省科学技术发明奖等多项荣誉。该股周线级别在筑底阶段，未来大概念有中长线行情。日线级别还没有出现霸王枪，筹码形态一般，但今日放天量，资金有大动作，可继续观察后续走势。
2.宝明科技002992:深圳市宝明科技股份有限公司，主营业务为LED背光源的研发、设计、生产和销售以及电容式触摸屏主要工序深加工。公司的产品主要为LED背光源、电容式触摸屏。主营LED背光源模组及电容式触摸屏，拟投建PET铜箔。公司锂电复合铜箔产品生产良率约80%，目前公司PET复合铜箔产品已送样认证。该股比较强势，主力资金动作明显，到周线前高后回落，低位有明显补仓，目前获利盘比率较低，可等待后续的买点。
3.英联股份002846:广东英联包装股份有限公司，是一家以快速消费品为核心领域，专业从事“安全、环保、易开启”金属包装产品研发、生产和销售的国家高新技术企业。经过多年发展，公司现已形成覆盖食品（含干粉）、饮料、日化用品等多应用领域，包括数十种外形尺寸、七百余种型号的金属易开盖及配套底盖产品体系。它是国家级专精特新“小巨人”，在干粉易开盖细分市场处于国内领先地位。2022 年 9 月公告对外投资设立四川子公司用于开展 PET、 PP、PI 等复合铜箔等业务。该股走势比较健康，筹码结构良好，成交量稳中放大，且多头放量，空头缩量，可以关注后续买点。
4.双星新材002585:江苏双星彩塑新材料股份有限公司，主要业务为高性能功能性高分子材料研发制造,主要产品为光学材料、新能源材料、可变信息材料、热收缩材料、聚酯功能膜。公司拥有国家火炬计划薄膜特色产业基地，系国家高新技术企业、中国双向拉伸薄膜产业基地、中国轻工业塑料行业十强企业。它是全球BOPET行业龙头，聚酯薄膜市占率连续多年位居全球第一。pet复合铜箔作为新能源材料板块其中一支新型产品，公司成立项目研发小组，从原料、磁控溅射、水镀各个阶段工艺不同小组负责，目前自身成长性较稳定。PET强化膜、PET复合铜箔都属于新材料产品种类，是明年公司业务的增长点。该股筹码形态极好，成交量开始放大，后边可以找合适买点介入。
5.东威科技688700：昆山东威科技股份有限公司，主营业务为高端精密电镀设备及其配套设备的研发、设计、生产及销售。公司的主要产品为刚性板VCP、柔性板片对片VCP、柔性板卷对卷VCP、水平式除胶化铜设备、龙门式电镀设备、连续滚镀设备。凭借公司自主研发的垂直连续电镀等技术，公司VCP设备在电镀均匀性、贯孔率（TP）等关键指标上均达到了业内领先水平。公司自主创新的垂直连续的电镀方法已经成为目前国产PCB专用电镀设备中的主流。该公司兼有光伏概念和芯片概念。该股筹码形态良好，已形成霸王枪，可关注后续机会。
6.万顺新材300057：汕头万顺新材集团股份有限公司，主要从事铝加工业务、纸包装材料和功能性薄膜三大业务。主要产品有铝箔、铝板带、涂碳箔、转移纸、复合纸、高阻隔膜、导电膜、节能膜、车衣膜、纳米炫光膜等。公司的ITO导电膜是触摸屏实现触摸控制的关键原材料之一。公司用于电池集流体的电池铝箔产品覆盖8-20微米，其中薄款9微米、10微米电池铝箔有出货。该股属于周线级别底部发动，位置较好，日线筹码形态也不错，虽然没有形成霸王枪，但成交量开始放大，后期还是有中长线机会的。
7.沃格光电603773：江西沃格光电股份有限公司，主营业务是FPD光电玻璃精加工业务。主要产品或服务包括FPD光电玻璃薄化、镀膜、切割等。公司自设立以来，坚持自主研发并掌握了国内领先的TFT-LCD、OLED光电玻璃薄化、镀膜、切割和精密集成电路加工等工艺技术，已成为国内显示行业的领先公司之一。公司锂离子电池负极集流体复合铜箔材料在技术上集合了公司核心竞争力的真空磁控溅射镀铜技术以及PI浆料配方开发、PI膜制程技术，目前该产品已送样。该股走势强劲，已创新高，筹码形态和成交量都比较健康。可以关注后续买点。
五.结论
PET铜箔，即复合铜箔，是一个比较小众的板块，今天受印尼很快将不再出口原铜这一消息面影响，位置涨幅榜前列。但这一板块难以成为市场的主流。单从这一板块看，有些个股的形态还是不错的，比如上面谈到的万顺新材、沃格光电、双星新材等将来还是有行情的。
