一、充电桩简介
充电桩是指为电动汽车提供能量补充的充电装置，其功能类似于加油站里面的加油机，可以根据不同的电压等级为各种型号的电动汽车充电。
按照输出电流的方式可以分为交流充电桩和直流充电桩，交流充电桩是为具有车载充电装置的电动汽车提供交流电源的专用供电装置。交流充电桩充电电流小，充电时间长（通常为6-10h），为慢速充电，适用于居民区和办公楼的停车位。
直流充电桩是一种主要用于公共充电的充电桩。直流充电桩是将交流电转换为直流电，为电动汽车动力电池充电的专用装置。直流充电桩充电电流大，充电时间短，充电时间为20～60min，适用于需要快充的公共场所。
二、市场状况分析、发展趋势
根据中汽协数据，2022年全年国内新能源汽车销量为689万辆，截至2022年年底，全国新能源汽车保有量达1310万辆。据中汽协预测，2023 年新能源汽车销量有望达到 900 万辆，新能源汽车渗透率及保有量大幅增长带动充电桩市场需求旺盛。
根据充电联盟统计，2022 年，充电基础设施增加 159.3 万台，同比增速超过 100%。近年来充电桩建设情况持续改善，但是距离 2025 年车桩 2：1 的政策目标 （能够满足超过2000万辆电动汽车充电需求）和 1：1 远期理想状态仍有一定差距。
国家也相继出台充电基础设施建设的政策规划，地方政府充电桩建设补贴、充电运营补贴相关政策逐步出台，政府财政补贴由补贴电动车消费向补贴充电基础设施转变。
为解决新能源汽车的大规模应用所面临的充电难、充电慢问题，大功率直流充电桩已成为刚性需求，将促进如功率器件硅基MOSFET、IGBT，甚至碳化硅、氮化镓等第三代半导体材料的优化应用和液冷技术的普及。
三、市场空间分析
根据充电联盟数据显示，截至2023年3月，国内充电桩保有量为584.2万台，新能源汽车保有量约1310万辆，车桩比约为2.2：1，其中公共充电桩195.8万台，约占全部充电桩的33.52%，公共充电桩车桩比约6.7：1。
根据目前充电桩采购招标显示，单台直流公共充电桩设备价值量约5万元，单台交流公共充电桩价值量约0.5万元，单台交流私人桩价值量约0.1万元。根据国内车桩增量以及充电桩单价测算， 2025年国内充电桩市场规模有望达到806亿元，2022-2025年CAGR为56.4%，其中公用充电桩市场空间将达到734.0亿元，私用充电桩市场空间达到72亿元，公共桩市场占比将达到91.17%。
海外市场，在欧洲补贴政策推动下，预计到2025年充电桩市场规模有望达到 37 亿美元；美国市场在政策和需求刺激下预计到 2025 年市场规模有望达到27亿美元。
四、核心概念股汇总、逻辑分析
根据车桩新媒体统计数据，从2022年包括自供型和外供型充电模块企业在内的竞争格局来看，市占率前五的企业分别为：英飞源、永联科技、通合科技、优优绿能、英可瑞。
通合科技 300491：充电桩核心部件充电模块是公司的核心产品。公司的充电模块从2007年开始依据行业发展趋势已经八代更迭，持续打造高可靠性、高效率的充电模块产品，响应主流市场需求快速推出了符合国网“六统一”标准的20kW产品和针对网外市场30kW、40kW产品。
英可瑞 300713：5月26日在投资者互动平台表示，公司已推出液冷充电电源模块产品。公司业务定位于智能高频开关电源核心部件产品及解决方案供应商，主要包括电力操作电源模块及系统，电动汽车充电电源模块及系统以及其他电源产品。
特锐德 30001：公司拥有全球领先的的充电桩平台。在建及上线运营充电桩数量上，公司排名行业第一，子公司特来电充电桩保有量和充电量都稳居全国第一。
公司正在积极布局并推动充电业务走向海外市场。目前尚处于起步阶段，主要集中在俄罗斯、中亚和东南亚市场。
绿能慧充 600212：公司具备充电模块自研能力，且逐步向微网运营方向拓展。公司是少数具有核心充电模块自研能力的厂商，充电可适配30-720kW充电系统，全面覆盖市场所有车型快充需求，且通过微电网技术向下游拓展。
公司直流充电桩已经取得欧标和日标认证，且已拿到欧洲2亿美元大订单，海外市场实现突破。
盛弘股份 300693：公司目前聚焦于充电桩和储能领域。拥有工业配套电源、新能源电能变换设备、电动汽车充电桩、电池化成与检测设备四大产品线。
公司储能业务海外收入占比高，主要销往欧洲和北美市场。充电桩方面，公司交流桩Interstellar已通过欧标认证，海外市场逐步突破。
可立克 002782：公司已量产15kW-30kW级别的充电桩模块用磁性元件，成功研发水冷式40kW级别的充电桩模块用磁性元件，开发出了单拓扑结构、高可靠性、高功率密度的50kW&60kW快充三相水冷变压器和电感。超级快充方面，公司开发出了175kW&350kW超级快速充电桩用水冷高频磁性元件。
道通科技 688208：公司充电桩产品覆盖 7kW、10kW 和 12kW 交流，20kW、120kW、240kW、360kW 和 480kW 直流产品。公司深耕海外市场，快速通过了海外多国认证，陆续取得北美、欧洲、亚洲等地区多国订单并逐步实现交付。在线上销售，2022 年 6 月，公司交流充电桩产品登陆全球主流电商亚马逊美国站，目前该品类冲进该类目前 5 名。
星云股份 300648：锂电检测设备龙头，子公司时代星云（与宁德时代合资，公司持股10%，）开拓充电桩业务，推出星云系列直流充电桩、星云共享家用充电桩等产品，并已逐渐推广销售。时代星云推出光储充检超充站，最高支持 1000V 电压，构建充电服务新生态。公司为超充站提供储能变流器、DC/DC 直流变换器、快充桩、电池检测模块等产品。
五、风险分析
1）技充电桩市场竞争加剧导致充电桩模块价格下降超预期。
2）上游零部件涨价，客户需求不及预期，将影响其潜在市场空间。
3）相关公司商业模式开拓、推广力度不及预期，将影响其产业化进程。
